粕类油脂日报：加访华团与海关等部门会谈，两国关注对方意向

核心观点与关键数据

大豆系与菜籽系粕类油脂

1. 中加贸易关系：中国海关总署与加拿大官员会晤，讨论深化海关检验检疫合作，加拿大政府考虑放宽对中国电动汽车加征关税，但未直接确认具体要求。
2. 巴西大豆市场：
   • 销售进度：截至9月5日，巴西2024/25大豆已售84.1%，不及去年同期和五年均值；2025/26大豆预售20.5%，低于去年同期和五年均值。
   • 播种面积与产量：预计巴西2025/26年度大豆播种面积环比增1.2%至4821万公顷，产量创纪录达1.8092亿吨，因单产预期上调至3.771吨/公顷。
   • 出口与压榨：预计2026年大豆出口达1.08亿吨，2025年出口预估上调至1.05亿吨；2026年压榨预估上调至5950万吨，2025年压榨预估上调至5800万吨。
   • 库存：预计2026年大豆总供应量同比增长8%，总需求同比增3%，库存自737万吨增至1739万吨。
3. 巴西大豆播种：截至9月4日，巴西25/26年度大豆已播0.02%，较去年提前两周。

棕榈系油脂

1. 马来西亚棕榈油市场：
   • 产量与出口：马来西亚8月棕榈油产量环比增长2.35%，出口环比减少0.29%，进口为49036吨。
   • 库存：马来西亚8月棕榈油库存量环比增长4.18%，达2202534吨，高于市场预期。
   • 净出口：8月净出口量不及预期。

研究结论

• 巴西大豆市场：2025/26年度产量和出口预期上调，但销售进度不及预期，库存增加对价格形成压力。
• 马来西亚棕榈油市场：库存意外增加，对价格形成利空，需关注后续产量和出口变化。