美国非农数据大幅下修 铜铝下方支撑仍较为明确

发布时间：2025-09-10 11:11:51作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 9月9日，沪铜期货主力合约收跌0.10%至79650.0元。 资金流向 9月9日收盘，沪铜期货资金整体流出7.24亿元。 背景分析 国内数据仍表现分化，美国非农数据大幅下修，市场对降息预期强化，但同时衰退担忧有所加剧，受非美货币表现偏弱的影响，美元指数略有反弹。 后市展望 矿端扰动事件不断，印尼GRASBERG铜矿再度发生事故，目前影响仍较为有限，关注发展。但同时全球矿端供给紧张担忧进一步加剧。需求方面，市场畏高情绪仍存，关注旺季改善情况。综合来看，议息会议前美元仍将承压，叠加供给端紧张，铜价支撑仍较为明确。 研报正文研报正文 【沪铜】 昨日铜价继续在高位震荡运行，价格重心略有回落。宏观方面，国内数据仍表现分化，美国非农数据大幅下修，市场对降息预期强化，但同时衰退担忧有所加剧，受非美货币表现偏弱的影响，美元指数略有反弹。 供需方面，矿端扰动事件不断，印尼GRASBERG铜矿再度发生事故，目前影响仍较为有限，关注发展。但同时全球矿端供给紧张担忧进一步加剧。需求方面，市场畏高情绪仍存，关注旺季改善情况。综合来看，议息会议前美元仍将承压，叠加供给端紧张，铜价支撑仍较为明确。 【沪铝】 昨日氧化铝价格继续走弱，运行至2900附近，沪铝价格重心小幅抬升。宏观方面，国内数据仍表现分化，美国非农数据大幅下修，市场对降息预期强化，但同时衰退担忧有所加剧，受非美货币表现偏弱的影响，美元指数略有反弹。 氧化铝方面，过剩预期仍在延续，仓单持续抬升，现货价格继续走弱。沪铝方面，产量增速不断减缓，供给端约束仍明确，海内外库存均处低位，LME亚洲提货量增加，加剧供给紧张担忧。综合来看，氧化铝空头格局较为明确，但估值较低，关注成本线附近支撑。沪铝价格韧性仍较强。 【沪镍】 从镍产业链各环节来看，矿端供应延续宽松，镍矿价格偏弱震荡，关注矿区天气变化与印尼RKAB审批有效期调整的后续影响;镍铁、中间品供应担忧缓解，但旺季前市场有一定看涨情绪，在近期的镍价回调中，镍铁、硫酸镍价格逆势小幅提升;精炼镍过剩格局明确，海内外库存依旧高企。 综合来看，宏观因素影响逐步消化，近期镍基本面重新占据主导低位，精炼镍过剩压力带动镍价震荡偏弱运行，但考虑到需求仍有改善预期，镍铁、硫酸镍价格表现坚挺，镍价下方空间相对有限，卖出看跌期权策略继续持 有。 关联品种关联品种沪铜沪铝沪镍所属公司：兴业期货