【早间看点】209,033名油棕小农获MSPO认证 路透预计25/26年美豆单产为53.3蒲/英亩

国富研究2025年09月10日 07:47上海国富研究 隔夜行情 02 现货行情 重要基本面信息 - 产区天气 - 1. 美国大豆主产州未来天气展望（9月14日-9月18日）：美豆主产州气温普遍高于正常水平，降水量分布不均。 注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。 2.美国中西部部分地区出现霜冻，可能导致大豆和玉米产量下降。【西部】到周五局部有阵雨。周一气温接近至低于正常温度，周二接近正常温度，周三接近至高于正常温度，周四到周五高于正常温度。【东部】周一以干燥天气为主。周二到周三北方局部有阵雨，周四到周五以干燥天气为主。周一气温低于正常温度，周二接近至低于正常温度，周三接近正常温度，周四到周五接近至高于正常温度。6-10日展望：周六到下周三有局部至大范围阵雨。周六到下周三气温高于正常温度。作物影响：冷空气于周末进入该地区，明尼苏达州和威斯康星州上周日早间产生一些霜冻，爱荷华州中部和伊利诺斯州北部的气温均低于40华氏温度。密歇根州周一早间也出现霜冻，但这是相当长一段时间内霜冻风险的结束。霜冻发生在有很好产量前景的地区，可能会导致产量下降。南部和东部地区的干燥天气继续对玉米和大豆作物产生不利影响，但任何降雨将产生积极影响的时间已经过去了。预计本周部分地区将有阵雨，但本周末和下周降雨更多。 - 国际供需 - 1.MPOB：截至8月31日，全国共有209,033名油棕小型农户，覆盖747,012公顷的种植园，获得马来西亚可持续棕榈油(MSPO)认证。其中29,918人是沙巴州农户，面积为184,564公顷。 2.USDA月报前瞻：路透公布对USDA 9月供需报告中美国农作物产量的数据预测，分析师平均预计，美国2025/26年度大豆单产料为53.3蒲式耳/英亩，预估区间介于52.5-54.0蒲式耳/英亩，USDA此前在8月预估为53.6蒲式耳/英亩。美国2025/26年度大豆产量料为42.71亿蒲式耳，预估区间介于42.05-43.47亿蒲式耳，USDA此前在8月预估为42.92亿蒲式耳。美国2025/26年度大豆期末库存为2.88亿蒲式耳，预估区间介于2.23-3.30亿蒲式耳，USDA此前在8月预估为2.9亿蒲式耳。全球2025/26年度大豆期末库存为1.2477亿吨，预估区间介于1.229-1.27亿吨，USDA此前在8月预估为1.249亿吨。 3.Anec：巴西9月份大豆出口量预计升至743万吨，而前一周预计为675万吨。9月巴西豆粕出口预计为211万吨，前一周预计为194万吨。 4. 据欧盟委员会，截至9月7日，欧盟2025/26年度棕榈油进口量为46万吨，而去年同期为65万吨。欧盟2025/26年度大豆进口量为244万吨，而去年同期为260万吨。欧盟2025/26年度豆粕进口量为363万吨，而去年同期为356万吨。欧盟2025/26年度油菜籽进口量为49万吨，而去年同期为103万吨。 5. 据外媒报道，乌克兰主要农业联盟UAC周二表示，由于对油菜籽和大豆出口征收10%的关税后，海关文件混乱，乌克兰油菜籽出口可能会至少暂停一周。农业游说团体UCAB要求农民在问题完全解决之前不要出口油菜籽。 6. 加拿大统计局公布，截至2025年7月31日，加拿大油菜籽总库存量同比下降50.5%至159.73万吨，商业库存下降37.9%至121.92万吨，农场库存下降70.1%至37.81万吨。随着加工业继续扩张，主要用于压榨的工业使用量增长3.4%，达到创纪录的1,141.2万吨。由于国际需求强劲，截至7月31日，油菜籽出口增长39.7%至933.08万吨。 7. 周二波罗的海干散货运价指数触及逾一个月高点，受到各类型船舶运费普遍上扬提振。波罗的海干散货运价指数较前一交易日上涨60点或2.97%，报2079点，为7月29日以来最高。海岬型船运价指数上涨104点或3.6%，至3016点，为8月26日以来最高。海岬型船日均获利上涨867美元，至25017美元。巴拿马型船运价指数上涨77点或4.2%，报1923点，为7月17日以来最高。巴拿马型船日均获利上涨698美元，至17311美元。超灵便型散货船运价指数上涨9点，或0.6%，至1473点。 - 国内供需 - 1. 9月9日，豆油成交5000吨，棕榈油成交1100吨，总成交6100吨，环比上一交易日增加2667吨，涨幅78%。 2. 9月9日，全国主要油厂豆粕成交15.10万吨，较前一交易日减2.39万吨，其中现货成交5.50万吨，较前一交易日减6.09万吨，远月基差成交9.60万吨，较前一交易日增3.70万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为66.21%，较前一日上升1.45%。 3. 据Wind数据，截至9月9日，全国豆油港口库存为120.1万吨，上周同期为118.1万吨，环比增加2万吨。 4. 据农业农村部监测，9月9日“农产品批发价格200指数”为118.35，比昨天下降0.16个点，“菜篮子”产品批发价格指数为119.21，比昨天下降0.19个点。截至9月9日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.86元/公斤，比昨天下降1.2%；牛肉65.36元/公斤，比昨天下降0.1%；羊肉60.64元/公斤，比昨天下降0.3%；鸡蛋7.85元/公斤，与昨天持平；白条鸡17.54元/公斤，比昨天下降1.0%。 宏观要闻 - 国际要闻 - 1. 据CME“美联储观察”：美联储9月降息25个基点的概率为93%，降息50个基点的概率为7%。美联储10月累计降息25个基点的概率为21.4%，累计降息50个基点的概率为73.2%，累计降息75个基点的概率为5.4%。 2. 美国2025年非农就业基准变动初值-91.1万人，预期-70万人，前值-59.8万人。 3. 美国截至9月6日当周红皮书商业零售销售年率增长6.6%，前值为增长6.5%。 4. 美国8月NFIB小型企业信心指数为100.8，为2025年1月以来新高，前值为100.3。 5. 美国至9月5日当周API原油库存125万桶，预期-186.9万桶，前值62.2万桶。 - 国内要闻 - 1. 9月9日，美元/人民币报7.1008，下调（人民币升值）21点。 2. 9月9日，中国央行开展2470亿元7天期逆回购操作，因有2557亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼87亿元。 资金流向 2025年9月9日，期货市场资金净流出38.23亿元，其中商品期货资金净流入20.31亿元（农产品期货资金净流入4.59亿元，化工期货资金净流出0.18亿元，黑色系期货资金净流入4.69亿元，金属期货资金净流入11.21亿元），股指期货资金净流出55.71亿元，国债期货资金净流出3.09亿元。 套利跟踪 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改。版权所有，违者必究。 国富期货交易咨询业务资格：沪证监许可[2016]58号研究团队成员：何翼（Z0021352）