【早间看点】MPOA马棕8月产量增2.07%至185万吨 StoneX预计美豆单产降至53.2蒲/英亩

国富研究2025年09月05日 07:43上海国富研究 隔夜行情 现货行情 02 重要基本面信息 - 产区天气 - 1. 美国大豆主产州未来天气展望（9月9日-9月13日）：美豆主产州气温及降水量有高有低。 注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。 2.美国中西部地区近两日有局部或零星降水，周末及下周以干燥天气为主。【西部】周四至周五有局部至零星降水，周六至周日以干燥天气为主。周四至周日气温低于至远低于正常水平。【东部】周四至周六有局部至零星降水。周日以干燥天气为主。周四至周日气温低于至远低于正常水平。6-10日展望：下周一至周五以干燥天气为主。下周一气温低于正常水平，下周二至周三气温接近至低于正常水平，下周四至周五气温接近至高于正常水平。作物影响：本周将有两轮锋面穿过，这将带来几轮降水。大部分作物仍然可以受益，但除了那些因为今春潮湿而不得不推迟种植或重新种植的作物外，降水开始来得有点晚。锋面过后气温将再次降至远低于正常水平，明尼苏达州和威斯康星州的一些地区可能会在接下来的几个早晨出现霜冻。如果真的发生霜冻，那将是非常早出现的情况，而且会较往年提早很多结束当前的季节。 - 国际供需 - 1.MPOA：马来西亚8月1-31日棕榈油产量预估增加2.07%，其中马来半岛减少1.26%，沙巴增加7.36%，沙捞越增加8.14%，东马来西亚增加7.56%，预估8月马来西亚棕榈油总产量为185万吨。 2.USDA干旱监测报告：截至9月2日当周，约16%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为11%，去年同期为19%。 3.StoneX：对美国2025年大豆单产预测从8月4日的每英亩53.6蒲式耳下调至53.2蒲式耳，该机构预计美国大豆产量为42.57亿蒲式耳，低于此前的44.25亿蒲式耳。StoneX表示，其是根据美国农业部（USDA）的种植面积数据计算产量的。 4.USDA出口销售报告前瞻：行业分析师的调查结果显示，截至8月28日当周，美国大豆出口销售料净增30-165万吨，其中2024/25年度料净减30万吨至净增5万吨，2025/26年度料净增60-160万吨。美国豆粕出口销售料净增10-45万吨，其中2024/25年度料净增0-10万 吨 ， 2025/26 年 度 料 净 增 10-35 万 吨 。 美 国 豆 油 出 口 销 售 料 净 增 0-2.2 万 吨 ， 其 中2024/25年度料净增0-1万吨，2025/26年度料净增0-1.2万吨。 5.Secex：巴西8月出口大豆9,338,292.80吨，同比增加16%。日均出口量为444,680.61吨，同比增加22%。上年8月出口大豆8,041,521.90吨，日均出口量为365,523.72吨。 6.Anec：巴西9月大豆出口量料为675万吨，去年同期为516万吨。豆粕出口量料为637万吨，去年同期为656万吨。玉米出口量料为194万吨，去年同期为162万吨。 7. 周四波罗的海干散货运价指数上涨，受海岬型船和巴拿马型船运费上涨推动。波罗的海干散货运价指数较前一交易日上涨23点，或1.2%，报1963点。海岬型船运价指数上涨43点，或1.6%，至2816点。海岬型船日均获利上涨361美元，至23355美元。巴拿马型船运价指数下跌39点或2.3%，报1758点。巴拿马型船日均获利上涨355美元，至15826美元。超灵便型散货船运价指数下跌6点，或0.47%，至1461点。 - 国内供需 - 1. 9月4日，豆油成交5000吨，棕榈油成交233吨，总成交5233吨，环比上一交易日减少17600吨，跌幅77%。 2. 9月4日，全国主要油厂豆粕成交7.84万吨，较前一交易日减0.27万吨，其中现货成交3.84万吨，较前一交易日减3.27万吨，远月基差成交4.00万吨，较前一交易日增3.00万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为65.60%，较前一日上升0.49%。 3. 据农业农村部监测，9月4日“农产品批发价格200指数”为117.86，比昨天上升0.28个点，“菜篮子”产品批发价格指数为118.66，比昨天上升0.34个点。截至9月4日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.85元/公斤，比昨天下降0.9%；牛肉65.43元/公斤，比昨天上升0.2%；羊肉60.68元/公斤，比昨天下降0.6%；鸡蛋7.74元/公斤，与昨天持平；白条鸡17.62元/公斤，比昨天上升2.0%。 宏观要闻 - 国际要闻 - 1. 据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为0.6%，降息25个基点的概率为99.4%。美联储10月维持利率不变的概率为0.3%，累计降息25个基点的概率为44.5%，累 计降息50个基点的概率为55.3%。 2. 美国至8月30日当周初请失业金人数23.7万人，预期23万人，前值22.9万人。3. 美国8月ADP就业人数5.4万人，预期6.5万人，前值10.4万人。4. 美国8月挑战者企业裁员人数8.5979万人，前值6.2075万人。5. 美国8月ISM非制造业PMI 52，预期50.1，前值50.1。6. 美国8月标普全球服务业PMI终值54.5，预期55.4，前值55.4。7. 美国7月贸易帐-783亿美元，预期-757亿美元，前值由-602亿美元修正为-591亿美元。8. 欧元区7月零售销售月率-0.5%，预期-0.2%，前值0.3%。 - 国内要闻 - 1. 9月4日，美元/人民币报7.1052，下调（人民币升值）56点。 2. 9月4日，中国央行开展2126亿元7天期逆回购操作，因有4161亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2035亿元。 3. 央行：为保持银行体系流动性充裕，2025年9月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 资金流向 套利跟踪 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改。版权所有，违者必究。 国富期货交易咨询业务资格：沪证监许可[2016]58号研究团队成员：何翼（Z0021352）