农产品日报：板块整体承压，等待新的驱动

棉花

• 市场要闻与数据：昨日郑棉期价偏弱震荡，现货价格下跌；海关数据显示8月我国纺织品服装出口同比下滑，但1-8月累计出口微降；印度延长暂免关税对美棉形成支撑；USDA下调全球棉花产量及期末库存，供需格局由偏松转为偏紧，美棉短期或难突破65-70美分区间；国内棉花去库速度加快，滑准税配额落地但数量有限，旺季需求边际改善，新年度增产预期增强，新作预售火热但套保压力较大。
• 市场分析：短期国内棉花供应趋紧，旺季来临叠加抢收预期，郑棉下方支撑较强；中长期新年度丰产预期较强，集中上市期盘面面临压力，若旺季落空或成色不足，郑棉或下跌。
• 策略：中性。
• 风险：宏观及政策风险、主产国天气。

白糖

• 市场要闻与数据：昨日郑糖期价窄幅震荡，现货价格下跌；广西入榨甘蔗及产糖量增加，云南销糖率下降，工业库存上升；原糖主力合约跌破16美分/磅，巴西压榨高峰期延续，增产预期不改；郑糖配额外进口利润高位，7月食糖进口量同比大增，糖浆进口可能有新变化。
• 市场分析：内外糖价共振下跌，国产糖库存偏低，郑糖短期下跌空间有限，预计底部盘整。
• 策略：中性。
• 风险：宏观、天气及政策影响。

纸浆

• 市场要闻与数据：昨日纸浆期价震荡整理，现货价格略有下调；进口木浆现货市场稳定，部分价格下调，阔叶浆市场惜售，本色浆及化机浆价格横盘；国内下半年纸浆产能投产，港口去库节奏慢，纸浆港库水平高位。
• 市场分析：海外浆厂减产未改变供应格局，国产浆替代下进口量预期回落，但国内纸浆港库水平高位，需求端表现乏力，纸厂采购心态谨慎，终端有效需求不足，纸端产能过剩导致行业利润收缩。
• 策略：中性。
• 风险：宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险。