菜粕早报

菜粕早报（2025-09-09）

每日提示

本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。

目录

每日提示 | 近期要闻 | 多空关注 | 基本面数据 | 持仓数据 | 菜粕观点和策略 | 菜粕期货及现货价格汇总 | 菜粕仓单统计

近期要闻

1. 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，现货市场供应偏紧预期改善，需求端维持良好预期。
2. 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，并开始征收进口保证金75.8%，一旦最终裁定成立，保证金将作为加征关税不予退还，但未来裁定结果尚有变数，等待中加贸易关系进一步发展情况明朗再行决定。
3. 全球油菜籽今年产量保持增产，主要加拿大油菜籽产量高于预期。
4. 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品尚有支撑。

多空关注

利多：

1. 中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金。
2. 油厂菜粕库存压力不大。

利空：

1. 国产油菜籽集中上市。
2. 中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果仍有变数，尚有小概率和解可能。

基本面数据

• 豆粕菜粕豆菜粕成交均价价差及成交量：8月28日至9月8日数据展示价格小幅波动，成交量相对稳定。
• 菜粕期货及现货价格汇总：2601合约价格在2500至2560区间震荡，现货价格相对平稳。
• 菜粕仓单统计：8月27日至9月8日仓单数量波动较大，9月5日大幅增加至10403。

持仓数据

主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空。

菜粕观点和策略

1. 基本面：菜粕冲高回落，豆粕走势带动和技术性震荡整理，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定尚待最终结果。菜粕现货需求短期维持旺季，库存维持低位支撑盘面，但国庆后菜粕需求逐渐进入淡季和中加贸易磋商仍变数，盘面短期受反倾销初步裁定影响偏强震荡。偏多。
2. 基差：现货2600，基差58，升水期货。偏多。
3. 库存：菜粕库存2.5万吨，上周2.1万吨，周环比增加19.05%，去年同期2.8万吨，同比减少10.7%。偏多。
4. 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
5. 主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空。
6. 预期：菜粕短期受加拿大油菜籽反倾销最终裁定尚有变数影响冲高回落，短期进入震荡偏强格局，关注后续发展。菜粕RM2601：2500至2560区间震荡。

菜粕期货及现货价格汇总

• 日期 | 菜粕期货主力2601 | 菜粕期货远月2605 | 菜粕现货（福建）
• --- | --- | --- | ---
• 8月29日 | 2513 | - | 2560
• 9月1日 | 2513 | - | 2460
• 9月2日 | 2500 | - | 2394
• 9月3日 | 2521 | - | 2460
• 9月4日 | 2519 | - | 2388
• 9月5日 | 2550 | - | 2392
• 9月8日 | 2542 | - | 2398

菜粕仓单统计

• 日期 | 菜粕仓单（较上日）
• --- | ---
• 8月27日 | 7710（-277）
• 8月28日 | 7314（-396）
• 8月29日 | 6410（-904）
• 9月1日 | 6041（-369）
• 9月2日 | 6041（0）
• 9月3日 | 5041（-1000）
• 9月4日 | 4831（-210）
• 9月5日 | 6761（+1930）
• 9月8日 | 10403（+3642）

总结

菜粕期货短期受加拿大油菜籽反倾销最终裁定影响冲高回落，进入震荡偏强格局。基本面方面，国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，现货市场供应偏紧预期改善，需求端维持良好预期。但国庆后菜粕需求逐渐进入淡季，中加贸易磋商仍存在变数。库存方面，菜粕库存维持低位，支撑盘面。主力持仓显示空单增加，资金流出。预期短期菜粕价格在2500至2560区间震荡，关注加拿大油菜籽反倾销最终裁定结果。