菜粕早报

菜粕观点和策略

• 基本面：菜粕价格大幅回落，主要受加拿大政府允许企业申请关税豁免影响，预计后续下跌空间有限。菜粕库存高位回落，国内油厂菜籽压榨量也高位回落，盘面短期震荡偏弱，整体判断为中性。
• 基差：现货价格2300元/吨，基差-22元/吨，呈现贴水期货状态，偏空。
• 库存：菜粕库存6.12万吨，上周为6.44万吨，周环比减少4.97%，但同比增加65.4%（去年同期为3.7万吨），偏空。
• 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力持仓：主力从空翻多，资金流入，偏多。
• 预期：短期菜粕受反倾销调查影响震荡偏强，但需求旺季支撑价格底部。供需基本面短期利多，但国庆后相对弱势预期压制盘面上涨高度。

菜粕RM2501：日内2300至2360区间震荡，期权观望。

利多因素

1. 中国对加拿大菜籽开展反倾销调查。
2. 油厂菜籽和菜粕库存压力不大。

利空因素

1. 进口油菜籽到港量短期充裕。
2. 加拿大油菜籽维持丰产预期，菜粕需求进入季节性淡季。

市场聚焦

• 国内水产养殖需求和加拿大油菜籽产量预期为主要风险点。
• 下行风险：
  1. 国内水产养殖需求短期偏淡。
  2. 进口加拿大油菜籽集中到港。

现货价格汇总

• 菜粕现货跟随盘面波动，价格回落，基差维持小幅贴水。
• 豆菜粕现货价差和2501合约豆菜粕价差区间震荡。
• 进口菜籽10月到港量减少，进口成本小幅波动。
• 油厂菜籽库存和菜粕库存回升。
• 油厂菜籽入榨量低位回升。

国内鱼虾贝类年度产量

• 水产鱼类价格小幅回落，虾贝类维持平稳。