每日提示与要闻
- 本报告非投资建议，仅供参考。
- 市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期。
多空关注
- 利多：中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税；油厂菜粕库存压力不大。
- 利空：3月后进口油菜籽到港量增加；中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查仍有变数；菜粕需求处于季节性淡季。
基本面数据
- 菜粕探底回升，豆粕走势带动和技术性震荡整理，菜粕油厂开机处于低位，菜粕库存维持低位支撑盘面。
- 现货需求短期逐步回升，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期回归区间震荡。
- 中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度有限。
持仓数据
菜粕观点和策略
- 基本面：菜粕探底回升，豆粕走势带动和技术性震荡整理，菜粕油厂开机处于低位，菜粕库存维持低位支撑盘面。菜粕现货需求短期逐步回升，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期回归区间震荡。
- 基差：现货2420，基差-89，贴水期货。偏空。
- 库存：菜粕库存3.6万吨，上周1.45万吨，周环比增加148.28%，去年同期3万吨，同比增加20%。偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
- 主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多。
- 预期：菜粕短期受进口油菜籽库存低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动菜粕价格短期回归区间震荡。菜粕RM2509：2460至2520区间震荡。
近期要闻
- 国内水产养殖淡季中回升，现货市场供应偏紧需求回升。
- 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，另外中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，未来结果尚有变数。
- 全球油菜籽今年产量小幅减少，主要受欧盟油菜籽产量减少和加拿大油菜籽产量低于预期影响。
- 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品尚有支撑。
豆菜粕现货价差与菜粕仓单统计
- 豆菜粕现货价差小幅波动，2509合约豆菜粕价差震荡回落。
- 菜粕仓单统计显示仓单量持续增加，表明市场供应压力加大。
菜粕现货价格汇总
- 菜粕盘面窄幅震荡，现货跟随小幅波动，基差贴水维持偏高位。
国内油菜籽与菜粕供需平衡表
- 国内油菜籽供需平衡表显示，2023年产量和消费量均有所增加，库存消费比维持在6.93%。
- 国内菜粕供需平衡表显示，2023年菜粕产量和消费量均增加，期末库存738.8千吨，库存消费比6.61%。
进口菜籽与水产养殖数据
- 进口菜籽到港量5月低于预期，油厂菜籽库存小幅回落，菜粕库存回落至低位。
- 水产鱼类价格小幅回升，虾贝类维持平稳。
总结
菜粕短期受进口油菜籽库存低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动菜粕价格短期回归区间震荡。基本面支撑不足，库存压力加大，市场短期或维持区间震荡。菜粕RM2509预计在2460至2520区间运行。
