华泰美元指数呈现“趋势回落、降幅收窄”的特征。通过拟合1950年以来美元指数走势,发现其持续回落,但2000年后下行节奏放缓。华泰美元指数构建方法包括:以1971年以来美元指数波动特征同步放大1950-1970年期间美元指数波动,并通过中心移动平均平滑处理。历史上,华泰美元指数经历了五轮上行和四轮下行,当前仍处于2011年以来的上行周期,但强度放缓,呈现“梯次收敛”特征。上行周期特征包括:上涨幅度、时间和月均涨幅均不稳定;改进后的上行期(剔除汇率稳定期和震荡调整期)显示强度逐渐缩小、月均涨幅梯次收敛,但累计变动幅度未达下行标准。下行周期规律性强,平均下行时间为117个月,月均下跌0.3%,呈现“快速回落-企稳反弹-震荡整理-二次回落”特征。当前暂未进入下行周期,风险包括经济数据短期波动和金融市场波动。