核心观点
- 新质生产力是推动中国经济高质量发展的核心引擎，其关键在于科技创新、要素配置和产业升级，体现为高科技、高效能、高质量，能实现劳动者、劳动资料、劳动对象三大要素的全面跃升。
- 发展新质生产力是新旧动能的转换，核心标志是“全要素生产率的大幅提升”，通过科技创新重构产业价值链，培育新兴增长极。
- 新质生产力投资可解构为六大核心产业赛道：数字经济、高端装备、生物技术、智能电车、能源转型、未来产业。
- “8+9”新产业是应用新技术发展的新兴产业和未来产业，具有创新活跃、技术密集、发展前景广阔等特征，A股市场战略性新兴产业总市值达到36万亿元，相关上市公司数量超过2070家。
- 发展新质生产力必须因地制宜，粤港澳大湾区作为中国制造业的桥头堡，拥有完备的产业链和供应链，形成了以TMT、大消费、新能源与汽车、生物医疗、新材料、化工为代表的产业集群。
- 企业是新质生产力的实践主体，发展路径可从传统产业转型升级和新兴产业、未来产业的战略布局等维度展开，需关注科技股的龙头属性，构建新质生产力投资组合。
关键数据
- 中国省域新质生产力整体呈现梯度提升和发展不均的特征，北京、上海、浙江、广东、江苏有望率先受益。
- 国内工业产能利用率近些年处于72%-78%的范围内，2021年中旬以来产能利用率出现波动下行，表现出存在轻微的产能过剩情况。
- 中国商业航天产业已经初具规模，并迈入产业发展的快车道，市场规模有望进一步增长，突破2万亿元。
- A股市场战略性新兴产业总市值达到36万亿元，相关上市公司数量超过2070家，占A股上市公司数量的比例为39%。
- 2023年中国VC/PE基金投资规模1675亿美元，主要投向了半导体、传统制造、先进制造、信息化服务和生物医药等领域。
研究结论
- 各赛道长期景气向好，政策+周期“双轮驱动”叠加有望助力高端装备、能源转型等赛道发展。
- 未来产业大多评分较高，工业互联网、算力基础设施、电机、数据要素、水电、核电评分也较高。
- 粤港澳大湾区是中国科创资源最聚集的区域之一，拥有得天独厚的培育新质生产力的基础条件，形成了以电子信息制造、先进装备制造为支柱和一般加工制造为基础的现代制造业体系。
- 深圳聚焦新一轮科技革命和产业变革制高点，加快形成了以人工智能、网络与通信、新能源、生物医药、低空经济、海洋经济为代表的新质生产力主阵地。
- 基于财务指标筛选构建的基准组合的年化收益率为31.24%，同期中证800的年化收益率仅为2.27%，组合表现远优胜于中证800基准。
