1. 后备军新质生产力储备丰富，包含高端装备制造等方向
截至2024年12月27日，北交所已有79家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；631家披露意向，其中579家辅导中，36家已辅导验收。已过会企业共12家，2023年营收均值为5.62亿元，归母净利润均值为9742.43万元。待上会企业共57家，其中高端装备制造行业25家，2023年营收均值为5.51亿元。中止状态10家，2023年营收均值为4.05亿元，归母净利润均值为7281.11万元。
2. 聚焦5家北交所后备军优选企业
本期聚焦瑞克科技、爱舍伦、汇兴智造、三协电机、思锐光学5家创新层公司，该5家公司2023年营收均值4.09亿元，归母净利润均值5011.49万元。其中瑞克科技、汇兴智造、思锐光学3家为国家级专精特新“小巨人”企业。
2.1 瑞克科技（873384.NQ）：煤化工和新能源催化剂“小巨人”，可比公司PETTM中值为32.7X
瑞克科技主营甲醇合成催化剂等，客户主要为大型国企及大型民营，国内市场上只有公司等少数企业提供该产品。2023年实现营收3.63亿元，归母净利润6750.96万元，毛利率36.90%，净利率18.61%。
2.2 爱舍伦（874105.NQ）：我国医用敷料出口企业前十名，可比公司PE2023均值42X
爱舍伦专注专业的康复护理与医疗防护领域的一次性医用耗材，产品种类涵盖康复护理产品、手术感控产品。2023年实现营业收入5.75亿元，归母净利润6695.70万元，毛利率23.17%，净利率11.65%。
2.3 三协电机（873669.NQ）：专注微电机，可比公司PETTM均值为140.1X
三协电机主要产品包括步进电机、伺服电机和无刷电机，广泛应用于安防、纺织、光伏、半导体、3C、汽车、机器人、医疗、智能物流等行业。2024Q1-3营收2.95亿元，归母净利润3809.67万元，毛利率28.77%，净利率12.91%。
2.4 汇兴智造（839258.BJ）：智能制造解决方案专精特新，可比公司2023PE中值为40.78X
汇兴智造主要从事工厂内智能输送物流系统、系统模块及精密零部件的开发、生产、销售，业务已覆盖新能源锂电池、家电、3C电子、卫浴、光伏、汽车零部件等行业企业。2023年实现营收4.85亿元，归母净利润3615.62万元，毛利率21.01%，净利率7.46%。
2.5 思锐光学（873911.BJ）：专注摄影器材及精密光学元器件，可比公司2023PE平均值为127.9X
思锐光学专业从事可互换光学镜头、脚架云台等摄影摄像器材和精密光学元器件产品研发、生产和销售。2024H1实现营收1.41亿元，归母净利润1044.09万元，毛利率47.73%，净利率12.13%。
3. 风险提示
政策变动风险、公司经营风险、监管处罚风险
