金融期货周报

股指

• 市场回顾：A股市场年初以来呈现波动走势，受外部冲击和内部因素影响，经历回调、反弹和调整。近期科技板块获利离场，带动大盘回调，但市场情绪有所修复。
• 成交持仓分析：股指期货成交量整体放量，持仓量分化。
• 基差、跨期价差及跨品种价差分析：基差和跨期价差分化，跨品种价差显示大盘蓝筹股表现相对较优。
• 行业板块概况：医药、工业、材料板块领涨，电力设备、综合、有色金属板块领跌。
• 估值比较：沪深300、上证50、中证500、中证1000的滚动市盈率分别处于近十年以来的82.18%、89.46%、78.11%、71.94%分位水平。
• 股市展望：美联储降息预期增强，国内经济基本面表现有压但修复预期较强，两融余额处于历史高位。短期建议保持谨慎，中长期看好股指。

国债

• 市场回顾：A股调整提振债市情绪，国债期货全线收涨。债市情绪仍偏谨慎，仍在观望。
• 市场分析：股债跷板是债市调整的主要原因，基本面和政策面未发生明显改变。债市缺乏性价比，压制债市的因素或有所缓和但增量利好仍有限。
• 下周债市展望：下周进入经济数据密集公布期，预计经济数据温和修复为主可能对市场影响有限，主要焦点可能仍在股债跷板和央行买债预期能否延续，但短期并无确定性主线，或仍陷震荡。

航运指数

• 市场回顾：现货延续下行，但空班计划改善悲观预期提振市场情绪，集运指数期货出现明显反弹。
• 集运市场情况：多数远洋航线运价面临分化，欧线回落、美线反弹。供给方面，运力持续增长，需求方面，欧洲经济呈现韧性，但远期仍面临走弱压力。
• 市场展望：9~10月为传统淡季，供过于求压力或进一步显现，运价延续下行趋势难改。主力10合约贴水较深，建议维持逢高空配。