焦钢博弈剧烈，双焦期价触底反弹

【期现行情】 上周焦煤2601合约周五收于1158.5，周涨幅0.65%，现货市场主流地区报价稳中偏弱运行。 研究员 上周焦炭2601合约周五收于1646.5，周涨幅0.21%，现货市场主流地区报价暂稳为主。 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 【基本面分析】 焦煤： 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率75.8%，环比下降8.2%。全国314家独立洗煤厂产能利用率35.6%，环比下降0.9%；精煤日均产量25.5万吨，环比减少0.5万吨。阅兵期间，煤矿主产区安监及环保检查较严，停产检修煤矿增多，主要集中在长治、临汾、晋中等地区，据我的钢铁网调研统计涉及产能约9000万吨左右，停产时间2-10天不等，上周山西炼焦煤减产幅度较大。库存方面，上周下游焦钢企业停限产增多，炼焦煤矿山核定产能利用率大幅下降，观望情绪浓厚，炼焦煤矿原煤库存及洗煤厂精煤库存下降。 需求端：上周，焦炭第七轮提涨落地后焦企生产利润好转，但第八轮迟迟不能落地，同时钢厂停产检修高炉增多，焦煤刚需减弱，阅兵期间，部分地区焦企受环保影响执行限产，开工率小幅回落，短期内焦煤需求面临一定压力，焦钢企业采购补库谨慎，按需为主。从焦煤线上竞拍来看，受焦炭降价消息影响，下游采购放缓，竞拍流拍情况增加，成交价格以跌为主。 综合看：上周焦煤供应及需求均下降，从盘面看，上周焦煤2601合约延续下跌，周末触底反弹，突破10均线位，短期关注反弹持续性。 焦炭： 供应端：上周Mysteel统计的全国全样本独立焦化企业产能利用率73.14%，环比下降0.22%。全国全样本独立焦化企业日均产量64.32万吨，环比减少0.2万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为64元/吨，环比增加9元/吨，上周受阅兵影响，部分焦企开启限产，开工率回落，焦炭供给受限。由于焦煤价格偏弱运行，焦企吨焦利润较好，焦企维持较好的生产积极性，且随着阅兵结束后限产的焦企陆续恢复生产。但针对焦炭降价，中焦协开会一致要求推迟降价、控制发货节奏、提出产量控制20%-30%并暂停或减少煤炭采购，以度过当前市场波动期。港口方面，焦炭现货偏弱运行，市场交投氛围一般，库存小幅下降。 研究员 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.4%，环比下降2.8%；日均铁水产量228.84万吨，环比减少11.29万吨，钢厂盈利率61.04%，环比下降2.6%，上周，受近日钢材价格走弱及阅兵影响，华北地区钢厂高炉检修增多，钢厂开工率大幅回落，焦炭的刚需减弱。上周末，检修高炉多已复产，但受近期受钢材市场的走弱影响，部分高炉复产缓慢，对焦炭需求有走弱风险，且阅兵后钢厂焦炭到货情况改善，因此短期钢厂对焦炭采购积极性减弱。 综合看：上周焦炭供应及需求均下降。从盘面走势上看，上周焦炭2601合约延续下跌，周末触底反弹，突破10均线位，短期关注反弹持续性。 套利方面：上周焦煤比大幅下跌均值1.43，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对均位，关注1.35-1.55区间变化。关注煤焦现货价格，下游成材需求变化，钢厂生产情况，焦钢企业利润，国际宏观政策及突发性风险冲击。 免责声明 式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com