焦炭提涨博弈激烈，双焦期价止跌反弹

【期现行情】
焦煤2609合约上周收于1226，周涨幅1.91%；现货市场报价偏强运行。焦炭2609合约上周收于1778，周涨幅2.13%；现货市场报价暂稳运行。

【基本面分析】
焦煤：

• 供应端：全国炼焦煤矿山产能利用率91.7%，环比上升0.6%；精煤日均产量78.9万吨，环比减少1.1万吨。独立洗煤厂产能利用率37.2%，环比上升1.4%；精煤日均产量27.4万吨，环比增加1万吨。主产地煤矿生产基本正常，焦煤供应整体宽松。原料煤价格偏强，煤矿及洗煤厂精煤库存去库。
• 需求端：焦企吨焦利润小幅回落，生产积极性受影响但开工稳定，焦煤刚需稳定。焦企采购趋于谨慎，消耗库存为主，但预期焦炭提涨落地后开始补库。线上竞拍部分煤种成交价格小幅上涨，成交好转。
• 综合看：焦煤供应及需求稳定，2605合约止跌反弹，关注1190附近支撑及上方20日均线压力位。

焦炭：

• 供应端：全国焦化企业产能利用率74.8%，环比下降0.18%；日均产量64.71万吨，环比减少0.16万吨。吨焦利润38元/吨，环比下降2元/吨，焦企盈利下降但开工稳定，供应稳定。港口现货震荡，贸易商集港增加，库存上升。
• 需求端：钢厂高炉开工率83.2%，环比持平；日均铁水产量239.50万吨，环比增加0.12万吨。钢材库存持续去化，表需增加，对焦炭需求有支撑。
• 综合看：焦炭供应及需求稳定，2605合约止跌反弹，关注1730附近支撑及上方20日均线压力位。

【套利方面】
焦煤比均值1.53，处于历史同期相对高位，关注1.45-1.65区间变化。需关注煤焦现货价格、下游成材需求、钢厂生产情况、焦钢企业利润、国际宏观政策及突发性风险冲击。

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