股指衍生品周报：政策预期升温，股指探底回升

2025-09-07 龙奥明宝城期货 Mascower

核心观点：本周各股指震荡下跌，但周五探底回升，反内卷相关板块涨幅居前，市场对反内卷政策预期升温。短期获利资金止盈导致技术性调整，但中长期看，政策利好与资金面宽松支撑股指上行。
政策面：财政部与央行联合推动财政与货币政策协调，政策面托底经济需求明确，反内卷与促消费政策推动宏观回暖。
资金面：流动性偏宽松，“资产荒”下权益资产吸引力强，增量资金持续流入推动估值修复。
市场回顾：各股指震荡下跌，周五探底回升，行业板块中反内卷板块领涨。50ETF、300ETF、500ETF等周跌幅分别为-1.29%、-1.02%/ -1.05%、-1.82%/ -2.03%，创业板ETF周涨幅为2.76%。
期权指标：隐含波动率回升，处于较高分位数水平。上证50ETF、上交所300ETF、深交所300ETF等平值期权隐含波动率分别为17.50%、18.05%、17.81%，中证1000指数期权隐含波动率最高为23.28%。
研究结论：短期股指预计宽幅震荡，关注获利资金止盈和政策利好预期。期权策略建议维持牛市价差或比例价差温和看涨。