聚酯产业链周度策略报告
聚酯原料
- 行情复盘：期货市场上周延续回吐“石化行业去产能”溢价，下半周受原油拖累下行。PX2511收于6714元/吨，周-2.38%；PTA2601收于4672元/吨，周-2.34%；EG2601收于4355元/吨，周-2.49%。现货市场9月5日，PX商谈价格下跌，PTA现货市场商谈氛围一般，乙二醇内盘重心小幅抬升。
- 重要资讯：欧佩克秘书长预计到2050年欧佩克+将把产量从每日4900万桶增加到每日6400万桶。PX负荷83.7%，金陵石化和浙石化负荷提升，福化集团装置重启推迟。PTA负荷72.8%，台化兴业一套150万吨重启，恒力惠州重启，福海创和独山能源重启时间推迟。乙二醇负荷74.12%，油制装置提升，合成气制装置部分降负荷。
- 市场逻辑：PX供增需降及终端市场预期偏谨慎对价格形成压制，原油回落在成本端形成拖累。预计近期PX价格延续震荡偏弱。
- 交易策略：建议逢高做空，PX支撑位6500-6550，压力位7150-7200；PTA支撑位4550-4600，压力位4900-4950。乙二醇支撑位4200-4250，压力位4550-4600。期权，买虚值看跌期权。关注成本走势、市场情绪演变和装置动态。
聚酯产品
- 行情复盘：期货市场上周聚酯产品价格跟随成本持续走弱。PF2511收于6334元/吨，周-2.55%；PR2511收于5840元/吨，周-1.95%。现货市场4D直纺涤短纤产销清淡，华东水瓶片现货价市场成交尚可。
- 重要资讯：短纤开工率93.9%，开工维持高位运行，工厂库存13.1天，涤纱开机率64.5%，需求有所改善。瓶片开工81.6%，万凯和逸盛海南重启，逸盛大连停车，需求有所放量但逐步转入淡季。
- 市场逻辑：短纤供需面将边际改善，绝对价格跟随成本波动；瓶片装置变动增加但开工预计维持八成附近，下游转入淡季需求将逐步走弱，加工费将维持低位震荡，绝对价格主要跟随成本波动。
- 交易策略：建议维持偏空对待，短纤支撑位6300-6350，压力位6600-6650；瓶片支撑位5750-5800，压力位6200-6250。期权，买虚值看跌期权。关注成本走势、关税政策、装置动态和终端需求变化。
