综述
本周烧碱期货价格大幅下跌，现货价格维持横盘震荡。阅兵导致物流运输不畅，山东省外物流受限，山东省内现货价格稳定。非铝下游采购意愿不足，山西、河南地区现货价格上调。期货由升水现货转为贴水现货，市场预期转向悲观。预计期货价格将围绕绝对价格交易，多头平仓意愿强烈。
价格
- 山东氯碱现货价格：32%碱最低出厂折百价在2000-3000元/吨区间，50%碱最低出厂折百价在2500-3500元/吨区间，50%碱-32%碱价差在-1000-2000元/吨区间，液氯价格在-500元/吨。
- 片碱、出口碱价格：山东片碱价格在3000-4000元/吨区间，内蒙古片碱价格在340-480元/吨区间，华东烧碱FOB在4000-4500美元/吨区间。
- 烧碱期货价格：主力合约价格在2200-3800元/吨区间，基差呈负值，月间价差扩大。
- 原盐、煤炭价格：山东海盐市场价在300-360元/吨区间，井矿盐市场价在500-1400元/吨区间，秦皇岛动力煤平仓价格在5000元/吨。
供应
- 烧碱供应：本周产能利用率84.2%，较上周+1.8%，下周预计83.8%左右，周产量82.5万吨左右。
- 库存与氯碱利润：全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存38.78万吨，环比上调2.17%，同比上调35.17%，库容比20.97%。
- 检修计划：本周检修装置陆续恢复，下周西北、华中均有检修装置负荷预计下滑。
需求
- 氧化铝产业：中国氧化铝产量182.1万吨，环比下滑；山东氧化铝产量61.1万吨，环比下滑；山东氧化铝企业液碱采购价格稳定至815元/吨，折百价在2547元/吨。
- 粘胶短纤：本周产量8.69万吨，较上周+0.08吨；全国20家粘胶短纤总计日产量12460吨附近；库存12.83万吨，较上期减少1.91万吨；库存天数8.97天。
- 纺织产业：江浙地区综合开机率为65.63%，环比+0.9%；绍兴地区开机率为65.00%，开工较上期数据+1.33%；印染市场订单量总体平稳，部分染厂交期已排至10月中下旬。
- 纸浆造纸产业：纸浆产量在60-200万吨区间，纸制品产量在15-25万吨区间，上游工厂纸制品库存可用天数在5-8天区间。
- 出口：7月份液碱出口量30.78万吨，片碱出口量6.38万吨；中国烧碱出口量累计值同比增加。
研究结论
- 短期供需格局受运输问题扰动，期货价格开展悲观预期交易。
- 后期烧碱现货市场需求端将出现相对好转，但液氯价格跌至低位，氯碱综合利润不足百元，多头进攻意愿不足。
- 期货价格将围绕绝对价格交易，多头平仓意愿强烈，预计将保持震荡偏强思路，但需择机止盈。
