- 本周综述:基金的债市定价权进一步提升,短期仍有做多机会。基金与利率走势的高相关性进一步强化,部分交易日利率“莫名”上行可能与接券机构缺位有关。
- 收益曲线:国债收益率短端上行,中长端下行;国开债收益率整体下行。
- 期限利差:国债和国开债息差上升,利差短端收窄。
- 债市杠杆与资金面:杠杆率降至107.14%;本周质押式回购日均成交额7.3万亿元,日均隔夜占比88.35%;银行融出先升后降。
- 中长期债券型基金久期:久期中位数降至2.77年;利率债基久期降至3.75年。
- 类属策略比价:中美利差整体走阔;隐含税率短端收窄,长端分化。
- 债券借贷余额变化:10Y国债活跃券、10Y国开债活跃券、30Y国债活跃券借贷集中度上升。
- 风险提示:流动性风险,数据统计与提取产生的误差。