纺服“金九银十”旺季到来，粘胶短纤、氨纶等库存下跌

基础化工 2025年09月07日 投资评级：看好（维持） ——行业周报 金益腾（分析师）jinyiteng@kysec.cn证书编号：S0790520020002 张晓锋（分析师）zhangxiaofeng@kysec.cn证书编号：S0790522080003 宋梓荣（分析师）songzirong@kysec.cn证书编号：S0790525070002 本周行业观点：纺服“金九银十”旺季到来，粘胶短纤、氨纶等库存下跌 粘胶短纤：本周（9月1日-9月5日）粘胶短纤市场整理运行。据百川盈孚数据，截至9月1日，粘胶短纤市场均价为12950元/吨，较上周同期价格持平。本周原料主料溶解浆市场价格坚挺，辅料液碱市场持续挺价，硫酸市场小幅下跌，成本端走势上行；周内粘胶短纤行业供应量变化不大，场内整体库存水平不高，供应端支撑尚存；终端市场需求暂无明显改善，坯布市场成品库存较大，下游纱企存有一定避险情绪，多执行前期订单为主，按需补货，需求端支撑有限。综合来看，原料端市场价格小幅探涨，成本端支撑较好，场内库存水平维持低位，下游纱厂消耗原料库存为主，业者多等待粘胶短纤大厂新一轮价格政策，粘胶短纤市场价格延续平稳走势。截至9月5日，粘胶短纤库存为12.75万吨，较8月29日下降12.97%。【推荐标的】三友化工。【受益标的】中泰化学。 数据来源：聚源 相关研究报告 《粘胶：多元驱动需求增长，供需紧平衡，涨 势再起—行业深度报告》-2025.9.5 氨纶：本周（9月1日-9月5日）国内氨纶市场暂稳整理。据百川盈孚数据，截至9月1日，国内氨纶40D市场均价23000元/吨，较上周市场均价持平。主原料市场价格下行，辅原料市场价格维稳，成本面对氨纶市场支撑虽减弱，然考虑到行业利润亏损下，工厂新月对外报盘持稳为主，市场价格僵持。截至9月4日，浙江地区氨纶20D市场主流参考价25000-28000元/吨，氨纶30D市场主流参考价24000-27500元/吨，氨纶40D市场主流参考价21500-24500元/吨，场内存低价货源。截至9月5日，氨纶库存为16.90万吨，较8月29日下降0.17万吨。 《2025H1化工板块增收减利，固定资产投资完成额同比下降—行业点评报告》-2025.9.3 《本周化工企业半年报集中披露，制冷剂、涤纶长丝业绩优异—行业周报》-2025.8.31 【推荐标的】华峰化学；【受益标的】新乡化纤等。 推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】博源化工、三友化工等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普等。【新材料】OLED：瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学等；【化纤行业】聚合顺、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒、光华科技等。 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注1。 目录 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现............................................................................................................51.1、化工行情跟踪：本周化工行业指数跑输沪深300指数0.55%.............................................................................51.2、本周行业观点：纺服“金九银十”旺季到来，粘胶短纤、氨纶等库存下跌.....................................................61.3、本周重点产品跟踪：尿素价格下跌，涤纶长丝市场价格小幅上涨.....................................................................71.3.1、化纤：涤纶长丝市场价格小幅上涨..............................................................................................................71.3.2、化肥：本周尿素价格稳中偏弱运行，磷矿石价格维持稳定......................................................................81.4、本周行业新闻：湖北宜化年产20万吨烧碱项目投产.........................................................................................102、化工价格行情：56种产品价格周度上涨、102种下跌..................................................................................................112.1、化工品价格涨跌排行：本周百草枯42%母液、环氧氯丙烷等领涨...................................................................143、本周化工价差行情：30种价差周度上涨、40种下跌....................................................................................................153.1、本周价差涨跌排行：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”价差扩大，“PTA-0.655×PX”价差跌幅明显......153.2、重点价格与价差跟踪：本周纯MDI价差扩大.....................................................................................................163.2.1、石化产业链：本周纯MDI价差扩大..........................................................................................................163.2.2、化纤产业链：本周POY-PTA/MEG价差扩大...........................................................................................193.2.3、煤化工、有机硅产业链：本周醋酸价差扩大............................................................................................203.2.4、磷化工及农化产业链：本周复合肥价格维持稳定....................................................................................213.2.5、维生素及氨基酸产业链：本周蛋氨酸价格稳定........................................................................................234、化工股票行情：化工板块35.96%个股周度上涨............................................................................................................244.1、本周重要公司公告：常青科技拟发行可转债等...................................................................................................244.2、本周重点覆盖标的涨幅前五为：东阳光、万凯新材、新安股份、东岳硅材、藏格矿业...............................244.3、股票涨跌排行：本周润普食品、大东南等个股领涨...........................................................................................265、风险提示.............................................................................................................................................................................27 图表目录 图1：本周化工行业指数跑输沪深300指数0.55%...............................................................................................................5图2：9月5日CCPI报3979点，较上周五下跌0.6%.........................................................................................................5图3：本周粘胶短纤价差基本稳定..........................................................................................................................................6图4：本周粘胶短纤库存降低..................................................................................................................................................6图5：本周氨纶价差基本维持稳定..........................................................................................................................................7图6：本周氨纶库存小幅下降..................................................................................................................................................7图7：本周涤纶