金九银十旺季到来 聚丙烯需求有望回升

行情复盘

8月28日，聚丙烯期货主力合约收跌0.05%至7630.0元，资金整体流出1861.67万元。

期货市场

8月29日，PP2501合约增仓震荡运行，最低价7620元/吨，最高价7649元/吨，最终收盘于7630元/吨，在20日均线上方，跌幅0.05%。持仓量增加431手至383012手。

后市展望

石化库存仍处于近年同期偏高水平，但近期成交好转，石化去库提速。原油在降息预期及地缘政治风险升温下有望提振，PP成本支撑增强。目前PP开启备货，金九银十旺季到来，预计需求回升，PP止跌反弹。

策略分析

塑编订单及PP下游整体开工小幅反弹，但成品库存待消化，国内暂无超预期政策刺激。本周部分检修装置重启，PP开工率环比上升1个百分点至86%，较去年同期低2个百分点，处于中性水平。7月净进口环比增加5万吨。石化库存仍偏高，但近期成交好转，去库提速。原油有望提振成本支撑，需求有望在金九银十旺季回升，PP止跌反弹。

期现行情

期货方面：PP2501合约增仓震荡，收盘7630元/吨，持仓量383012手。 现货方面：PP现货价格多数稳定，拉丝报7610-7670元/吨，共聚报7750-8050元/吨。

基本面跟踪

供应端：东莞巨正源等检修装置重启，PP开工率86%，较去年同期低2个百分点，处于中性水平。 需求方面：下游开工率环比回升0.15个百分点至49.21%，处于近年同期低位，塑编订单小幅增加但仍在低位。 库存：石化早库环比下降4万吨至72万吨，较去年同期高13万吨，仍偏高但近期成交好转，去库提速。 原料端：布伦特原油11合约下跌至79美元/桶下方，中国CFR丙烯价格持平于860美元/吨。