下游逐步进入金九银十旺季 聚丙烯行业或有走高预期

核心观点与关键数据

• 市场现状：聚丙烯期货主力合约收涨0.04%至6948.0元，资金整体流入2959.48万元。
• 供应端：检修装置变动不大，PP企业开工率维持在82%左右，标品拉丝生产比例下降至26.5%左右。
• 需求端：下游开工率环比回升0.49个百分点至50.23%，塑编开工率环比上涨0.4个百分点至42.7%，订单略有增加。
• 库存：石化库存处于近年同期中性水平，周三早库环比下降1.5万吨至67.5万吨。
• 成本端：中东地缘政治风险升温，原油价格低位反弹，中国CFR丙烯价格环比持平于790美元/吨。
• 新增产能：中海油宁波大榭PP二期二线8月底投产，一线9月初投产。

后市展望

• 旺季预期：天气好转，下游逐步进入金九银十旺季，塑编开工继续提升，多数行业有继续走高预期。
• 政策影响：反内卷政策尚未落地，但老旧装置淘汰仍是宏观政策方向，将影响后续行情。
• 行情预测：预计近期PP震荡运行，下方空间有限。

期现行情

• 期货：PP2601合约增仓震荡运行，收盘于6948元/吨，持仓量增加4233手至614906手。
• 现货：各地区价格多数稳定，拉丝报6720-7090元/吨。