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农产品周刊

2025-09-05 姚兴航,曾文彪,周逐涛,王敬征,张召举,钟朱敏,林敬炜,刁志国,赵辉,杨彦龙金信期货李艺华🌸

周度观点

需求

受开学及中元节需求提振，销区销量环比增加，重点销区销量环比+5.47%。
豆粕成交75.85万吨，环比+21.7%；生猪和蛋鸡养殖利润大幅改善。

供给

马来西亚2025年8月1-31日棕榈油产量预估较上月同期增加2.07%，库存为220万吨，比7月增长4.06%，为2023年12月以来最高水平。
全国重点地区棕榈油商业库存61.01万吨，环比上周增加2.80万吨，增幅4.81%；同比去年59.37万吨增加1.65万吨，增幅2.77%。

利润

棕榈油9月船期离岸价为1080美元/吨，较上周跌8美元/吨；进口到岸价为1110美元/吨，较上周跌8美元/吨；进口成本价为9491元/吨，跌79元/吨；对盘利润为-81元/吨，较上周跌27元/吨。

结论

国内棕榈油现货价格处于相对低位，双节在即，本周继续放量成交，但提货情况未明显改善，节前备货尚未启动，需求预计在中下旬逐步提振。重点关注下周马棕供需报告，短期内预计棕榈油或以震荡运行为主。

红枣

河北崔尔庄市场停车区到货20余车，环比-10车，市场货源供应减少，购销氛围一般，现货价格先涨后跌，成交少量。
新疆灰枣陆续进入上糖阶段，田间管理工作减少，但针对天气变化的精准防控至关重要，严格控水及病害预防比较关键，未来一周无雨水。
样本点物理库存在9410吨，较上周减少46吨，环比减少0.49%，同比增加76.45%。
新疆主产区灰枣收购均价参考5.33元/公斤，河北销区市场一级成品价格参考9.00-9.80元/公斤，阿克苏到沧运费参考460-480元/吨，毛利润折合2.51元/公斤。

结论

新疆灰枣主产区气温在14℃-30℃，枣树进入上糖期，关注降雨情况对质量的影响。下游交投一般，预计期间仍维持震荡。

重要声明

分析师具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格，分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观。
报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应独立做出投资决策并承担投资风险。
本报告版权归金信期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。
投研团队成员：姚兴航、曾文彪、周逐涛、王敬征、张召举、钟朱敏、林敬炜、刁志国、赵辉、杨彦龙。

GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 周度观点 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 图二：供给图一：需求图四：利润 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 周度观点需求：受开学及中元节需求提振，销区销量环比增加。重点销区销量环比+5.47%。 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 图二：供给 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 需求：豆粕成交75.85万吨，环比+21.7%；生猪和蛋鸡养殖利润大幅改善。 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 图二：供给 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 周度观点品种需求：本本周全国重点油厂棕榈油成交量11782吨，较上周+6318吨吨。供给：据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚2025年8月1-31日棕榈油产量预估较上月同期增加2.07%，马来西亚8月棕榈油库存为220万吨，比7月增长4.06%，为2023年12月以来最高水平。棕榈油库存：截至2025年8月29日（第35周），全国重点地区棕榈油商业库存61.01万吨，环比上周增加2.80万吨，增幅4.81%；同比去年59.37万吨增加1.65万吨，增幅2.77%利润：截止到9月4日棕榈油9月船期离岸价为1080美元/吨，较上周跌8美元/吨；进口到岸价为1110美元/吨，较上周跌8美元/吨；进口成本价为9491元/吨，跌79元/吨；对盘利润为-81元/吨，较上周跌27元/吨。结论：国内棕榈油现货价格处于相对低位，叠加双节在即，本周继续放量成交。但是提货情况并没有明显改善，节前备货尚未启动，需求预计在中下旬逐步提振。重点关注下周马棕供需报告，短期内预计棕榈油或以震荡运行为主。 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 图二：国内供给图一：国内需求 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 周度观点品种需求：本本周河北崔尔庄市场停车区到货20余车，环比-10车，近期市场货源供应减少，市场购销氛围一般，现货价格先涨后跌，成交少量。供给：本新疆灰枣陆续进入上糖阶段，虽然田间管理工作减少，但针对天气变化的精准防控至关重要，严格控水及病害预防比较关键，从天气预警看未来一周无雨水。红枣库存：计本周36家样本点物理库存在9410吨，较上周减少46吨，环比减少0.49%，同比增加76.45%，样本点库存小幅下降。当前红枣市场处于“青黄不接”的关键时期，市场情绪与价格走势复杂交织，矛盾与博弈并存。利润：新疆主产区灰枣收购均价参考5.33元/公斤，河北销区市场一级成品价格参考9.00-9.80元/公斤，阿克苏到沧运费参考460-480元/吨，毛利润折合2.51元/公斤。结论：本周新疆灰枣主产区气温在14℃-30℃，枣树进入上糖期，关注降雨情况对质量的影响。下游交投一般，预计期间仍维持震荡。 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 图二：供给图一：需求 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 周度观点 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 重要声明分析师承诺作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。本报告版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号【投研团队成员：姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、曾文彪（投资咨询编号：Z0017990）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、钟朱敏（投资咨询编号：Z0021128）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、赵辉（投资咨询编号：Z0021669）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）】

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