金信期货农产品周刊

GOLDTRUST FUTURESGOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 品种生猪需求：天气炎热之下猪肉消费处于淡季，需求端承接有限；本周周度屠宰样本宰杀量151.44万头，较上周增加4.44万，环比增幅3.02%。供给：周三农村农业部发文召开推动生猪行业高质量发展座谈会，要求合理淘汰能繁母猪，减少二次育肥，生猪开始去库预期。123家规模养殖场6月份能繁母猪存栏量为509.82万头，环比微涨0.29%，同比涨4.20%。7月份南方天气持续高热高湿，猪瘟疫病防控压力仍存，预计下月能繁母猪淘汰量或易增难降。库存：6月123家规模场商品猪存栏量为3574.72万头，环比增加0.30%，同比增加5.63%。85家中小散样本企业5月份存栏量为145.21万头，环比增加0.57%，同比上涨7.00%。利润：本周生猪养殖盈利仍分化，自繁自养模式：30周均盈利72.10元/头，环比减少42.76元/头。外购仔猪模式：30周均亏损117.52元/头，环比扩大45.68元/头。结论：本周全国生猪出栏均价为14.25元/公斤，较上周价格下跌0.31元/公斤，环比下跌2.13%，同比下跌25.39%。本周生猪价格反弹后继续下跌，集团厂出栏节奏加快。总体而言，当前供大于求的局面延续，出于降体重的要求，下周养殖端或继续放量操作，预计下周猪价持续偏弱。政策去库预期提振期价。GOLDTRUST FUTURES CO.，LTDGOLDTRUST FUTURES GOLDTRUST FUTURES图一：需求图三：库存GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 图二：供给图四：利润 GOLDTRUST FUTURESGOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 品种鸡蛋需求：全国五个代表销区市场进，本周鸡蛋销量为5875.68吨，较上一周环比增加2.05%。周内产区蛋价偏强运行，产区内销偏好。供给：全国主产区15个代表市场，本周发货量为6312.25吨，环比增加1.33%，同比下降16.81%。周内市场情绪偏强，各环节拿货积极性尚可，产区发货量增加，随着蛋价涨至高位，各环节避险情绪增加，采买相对谨慎，发货量随之下降，综合来看，本周产区发货量先增后减，环比增加。库存：截至本周四，生产环节库存为0.50天，较上周减少13.8%；流通环节库存为0.58天，较上周减少21.62%。周内全国鸡蛋市场库存环比继续下降，周内现货价格在产蛋率下降背景下连续上涨，涨幅较快，蛋价经过快速上涨后，终端市场走货放缓，流通环节剩余小部分库存。下周预计养殖、流通环节库存小幅增加。利润：本周蛋鸡养殖成本3.54元/斤，环比上涨0.01元/斤，涨幅0.28%。养殖盈利-0.32元/斤，环比上涨0.45元/斤，涨幅58.44%。本周蛋价涨幅明显，一方面南方出梅要货量增加。其次北方高温影响下产蛋率下降，供应压力得到缓解。加之市场看涨情绪浓厚，经销商拿货积极，蛋价强势上行。由于本周鸡蛋周均价涨幅较大，故蛋鸡养殖利润抬升明显。结论：随着蛋价涨至高位后，终端接受程度有限，各环节避险观望为主，市场走货有所放缓。建议低吸进场，关注01合约。GOLDTRUST FUTURES CO.，LTDGOLDTRUST FUTURES 周度观点 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎数据来源：Mysteel、金信期货 GOLDTRUST FUTURES图一：需求图三：库存GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 图二：产量图四：利润 GOLDTRUST FUTURESGOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 品种豆粕需求：周三农村农业部发文召开推动生猪行业高质量发展座谈会，要求合理淘汰能繁母猪，减少二次育肥，大力推进低蛋白日粮技术，利空豆粕需求。供给：截至7月18日当周，美国18个州大豆作物的优良率为68%，较前一周下降2%，持平去年同期。阿根廷大豆评级优良的比例为58%，较前一周持平，高于去年同期的16%。全国主要油厂进口大豆库存712万吨，周环比减少1万吨，月环比上升74万吨，同比基本持平，较过去三年均值上升98万吨；油厂开机率维持高位，近期天气炎热大豆难以长期储存，油厂压榨动力较强。库存：国内豆粕库存101万吨，周环比上升10万吨，月环比上升50万吨，同比下降28万吨，较过去三年同期均值下降1万吨。利润：本周进口巴西和阿根廷大豆榨利先涨后跌，主要由于国内豆粕价格的冲高后大幅回落。结论：国内政策出现新变化，利空序曲；下周二中美谈判市场已交易温和预期，期价下挫。短期多空因素交织，建议逢低布局。GOLDTRUST FUTURES CO.，LTDGOLDTRUST FUTURES 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎数据来源：Mysteel、金信期货 GOLDTRUST FUTURES图一：需求图三：库存GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 图二：供给图四：利润 GOLDTRUST FUTURESGOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 品种棕榈油需求：印尼能源部高级官员周四在生物柴油研讨会上表示，印尼正在研究如何将生物柴油掺混比例提高至50%，相关研究预计年底完成；印度6月食品级植物油进口量为153.13万吨，较5月增加61.19%。中国6月棕榈油进口41万吨，环比+94%。供给：7月1-20日来西亚棕榈鲜果串单产增加7.03%，出油率下调0.16%棕榈油产量增加6.19%。当前仍处于棕榈油传统增产周期。库存：全国重点地区棕榈油商业库存59.14万吨，环比上周增加2.84万吨，增幅5.04%；同比去年47.89万吨增加11.25万吨，增幅23.49%。利润：截止到7月24日棕榈油8月船期离岸价为1039美元/吨，较上周涨29美元/吨；进口到岸价为1069美元/吨，较上周涨29美元/吨；进口成本价为9145元/吨，涨214元/吨；对盘利润为-41元/吨，较上周涨134元/吨。结论：马棕7月出口数量环比下滑较多而产量环比增长，压制马棕期价走势。而国内近月买船较少，价格相对坚挺，外弱内强，因此进口利润向好，倒挂幅度缩小，短期内预计棕榈油仍以偏强运行为主。GOLDTRUST FUTURES CO.，LTDGOLDTRUST FUTURES 周度观点 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎数据来源：Mysteel、金信期货 GOLDTRUST FUTURES图一：国内需求图三：国内库存GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 重要声明作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、曾文彪（投资咨询编号：Z0017990）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、钟朱敏（投资咨询编号：Z0021128）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、赵辉（投资咨询编号：Z0021669）、 分析师承诺意或影响。法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。【投研团队成员：杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）】