油脂劲升，鸡蛋下挫

一、农产品板块综述 油脂劲升，棕榈油领涨，因马棕榈油出口强劲，且马棕种植园出现真菌病害可能影响产量，多头增仓推涨。鸡蛋下挫，蛋鸡存栏高位，鸡蛋连续反弹后多头回吐，期价走弱，后市或再探前低。 二、品种策略跟踪 （一）棕榈油：强劲上扬 焦点关注：棕榈油主力2601合约强劲上扬，因马棕榈油出口强劲及产量隐忧影响： 1.马棕榈油8月产量增幅有限而出口大幅改善，市场预计8月末马棕库存增幅有限，给予棕榈油价格支撑。印度8月棕榈油进口量激增至13个月高位，利多棕油期货。马来西亚棕榈种植园出现真菌病害，可能威胁棕榈油单产，产量面临下降风险，刺激棕榈油走高。国内上游现货企业挺价意愿强，支撑棕榈油期价。 2.大连棕榈油主力2601合约突破上扬，期价站上均线系统，技术转强，策略上空单平仓，轻仓多单。棕榈油主力2601合约支撑9440，阻力9600。 （二）鸡蛋：大幅下跌 焦点关注：鸡蛋主力2510合约在连续反弹三天后，在面临重要阻力位时多头平仓，且蛋鸡存栏高企，期价承压大幅回落： 1.蛋鸡存栏高企，限制鸡蛋的反弹空间，鸡蛋期价在持续三日反弹后面临20日均线强阻力，多头大量平仓，推动期价大幅回落。需求端学校开学以及临近中秋旺季，需求有所好转市场走货加快，各环节顺势出货，生产与流通环节库存天数均有所下降。但是在产蛋鸡存栏依旧处于高位，气温下降产蛋率开始回升，再加上冷库蛋陆续出库，高供应压力限制蛋价的反弹空间。 2.鸡蛋主力2510合约大幅回落，期价跌破均线系统，技术转弱。策略上暂短线交易，鸡蛋主力2510合约支撑2950，阻力3030。 （三）红枣：小幅反弹 焦点关注：红枣主力2601合约大跌后小幅反弹，弱势未变： 1.双节备货并没有出现爆发式增长，红枣终端需求表现平淡，主要销区到货偏少，河北崔尔庄和广东如意坊等到货不多，下游采购积极性不高，样本点去库速度环比下降，库存仍然大比例高于去年同期水平，贸易商普遍采取按需采购的策略，市场交投氛围冷清。新疆主产区灰枣已陆续进入上糖阶段，密切关注降雨情况对新枣质量的影响。 2.红枣主力2601合约大跌后小幅反弹，MACD绿柱扩大，技术偏弱。策略上空单持有，红枣主力2601合约支撑10845，阻力11035。 （四）白糖：持续下跌 焦点关注：郑糖主力2601合约持续下跌，受到外盘大跌以及进口糖放量的压力： 1.国际市场，巴西8月上半月白糖产量同比增长15.96%达到362万吨，制糖比也升至55%的历史高位。未来印度产量也将有大幅度增产，全球供应趋于宽松，外盘原糖持续下跌，带动郑糖走低。国内市场方面，进口糖放量，海关数据显示，中国7月食糖进口量为74万吨，同比增长76.4%。7月进口量环比大增，为近10年同期最高，进口成本下移导致进口增量放大，叠加新榨季节增产预期，给期价下跌压力。 2.白糖主力2601合约持续下跌创两个月新低，期价在均线系统下扩大，MACD死叉后绿柱扩大，技术偏弱，策略上轻仓空单，白糖主力2601合约支撑5500，阻力5550。 （五）玉米：强劲上扬 焦点关注：玉米主力2511合约继续强势上行，青黄不接之际支撑期价： 1.目前处于青黄不接之际，新玉米大量上市前呈现供紧需增格局，基层余粮稀少，渠道库存所剩无几，进口玉米偏少，新季玉米上市后市场采购积极性预期较高，市场对新玉米在四季度价格重心同比抬升预期较高，支撑盘面走高。 2.大连玉米主力2511合约继续大幅上涨，向上突破40日均线，MACD红柱扩大，技术偏强。策略上轻仓多单。主力2511合约支撑2217，阻力2247。 （六）棉花：窄幅震荡 焦点关注：棉花主力2601合约窄幅震荡，高位波动： 1.目前棉花旧作供应偏紧，商业库存呈下降趋势，低于往年同期水平。但新棉增产预期较强，且整体采摘时间较去年有所提前。金九旺季订单有所回暖。但新增订单下单较少，部分企业成品库存出现积压情况。企业对棉花以随用随买为主。 2.棉花期货主力2601合约窄幅震荡，期价守住40日均线，但MACD死叉后绿柱扩大，技术上仍偏弱。策略上轻仓空单。棉花主力2601合约支撑13950，阻力14065。 （七）生猪：继续下跌 焦点关注：生猪主力2511合约继续下跌，受到供应端出栏增加压力： 1.生猪产能在9月处于集中兑现阶段，市场适重标猪及中大猪存栏水平或进一步增加，市场供应过剩压力较大。养殖端能繁母猪存量仍超出正常保有量，农业农村部公布的数据显示，2025年7月末能繁母猪存栏量为4042万头，达到正常保有量的103.6%。9月规模猪企计划出栏量环比提升，适重猪源供应充足，部分地区猪场疫病风险加大，养殖端有出栏抢跑现象。中大猪价格偏弱，社会面及集团猪企减重出栏情绪转强。南方高温持续，消费需求提升乏力，猪价承压。 2.生猪主力2511合约继续下跌收阴，创下两个月新低，期价在均线系统之下扩跌，MACD绿柱扩大，技术偏弱。策略上轻仓空单， 生猪主力2511合约支撑13200，阻力13400。 （八）豆粕：上涨收阳 焦点关注：豆粕主力2601合约上涨收阳，呈现区间震荡特征： 1．中美经贸关系未有改进，后续进口大豆偏紧预期仍存。进口大豆成本上升，支撑豆粕价格。目前国内油厂高开机率与高压榨量，豆粕供应宽松，油厂高库存下加大催提力度。但是随着天气转凉，中秋国庆双节临近，下游养殖饲料需求好转，带动豆粕消费，支撑粕价。 2、豆粕主力2601合约震荡收阳，行情反复，延续区间震荡特征。策略上短线交易。豆粕2601合约支撑3030，阻力3076。 （九）苹果：反抽上扬 焦点关注：苹果主力2510合约回调两日后反抽上扬，回到上涨态势： 1.苹果市场处于新旧交接的时候，山东产区上色苹果上量有限。西部产区持续降雨，早熟苹果上市推迟，冷库苹果走货加快，环比下降，Mysteel农产品数据显示，截至9月3日全国主产区苹果冷库库存量为27.35万吨，环比减少6.62万吨。 2.苹果主力2510合约反抽回升，回到均线系统之上，技术回强。策略上轻仓多单，短线交易，苹果主力2510合约支撑8310，阻力8400。 （十）豆油：强劲上扬 焦点关注：豆油主力2601合约强劲上扬，扭转前期弱势，受到相关油脂走高提振，多头增仓推涨行情： 1.国内后续大豆供应仍面临不确定性，中美经贸关系尚未有进一步改善，后续大豆供应偏紧预期仍存。中秋国庆双节临近，豆油备货 需求增加，提振豆油行情。 2.豆油主力2601合约强劲上扬，站上均线系统，MACD绿柱缩小，技术回强。策略上轻仓多单。主力2601合约支撑8300，阻力8500。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2025年9月5日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692投资咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。