摘要
国内贵金属期货日间走势坚挺，沪金主力合约上涨1.31%收于814.88元/克，沪银主力合约下跌0.15%收于9820元/千克。
重要资讯
- 欧盟与美国达成贸易协定框架，欧盟将取消对美国工业产品关税，并对美国农产品提供优惠市场准入，预计2028年欧盟对美国能源产品采购额达7500亿美元，并额外投资6000亿美元。
- 美国7月核心CPI环比增长0.3%，同比增长3.1%；CPI环比增长0.2%，同比增长2.7%；PPI年率3.3%，月率0.9%。
- 美联储主席鲍威尔表示美国就业面临下行风险，可能调整政策，采用灵活通胀目标制，取消通胀“补偿”策略。
- 美国7月非农就业人口增加7.3万人，失业率4.2%；5月和6月非农新增就业人数修正后合计低25.8万人。
- 美国8月ISM制造业指数48.7，连续六个月低于50；标普全球制造业PMI终值53。
- 中国7月末黄金储备增加6万盎司至7396万盎司。
市场逻辑
全球避险情绪升温，美国关税政策变化可能加剧本已恶化的财政状况，美股回调。英国财政担忧加剧，法国长端国债利率创新高。外国央行黄金持有量首次超过美国国债。美联储降息预期增强，金银价格开始计价美联储降息预期。全球央行购金速度可能加快，美国7月进口黄金量增加。泰国养老金将黄金纳入配置标的。美国首次将白银纳入关键矿产清单，COMEX白银溢价走强。沪银创上市以来新高，沪金突破800元/克整数关口，具备挑战前高可能。
交易策略
建议逢低做多贵金属，沪银下方支撑区间9300-9500元/千克，上方压力区间9800-10000元/千克；沪金下方支撑区间800-805元/克，上方压力区间820-830元/克。期权方面可尝试卖出近月轻度虚值的金银看跌期权，收取权利金。单腿策略可尝试卖出近月轻度虚值的黄金和白银看跌期权，构建买入跨式策略做多波动率。
贵金属行情数据
沪金涨0.75%至810.36元/克，沪银跌0.49%至9787元/千克。外盘伦敦现货黄金报3533.8美元/盎司，创历史新高；伦敦现货白银报40.755美元/盎司，维持高位整理。
贵金属相关宏观数据
（数据来源：同花顺,方正中期研究院）
贵金属（黄金、白银）供需数据分析
（数据来源：同花顺,方正中期研究院）
贵金属期权数据分析
中长期看，全球央行增持黄金将持续，投资需求旺盛，美国债务水平攀升，美元信用受损，贵金属前期调整充分，美国就业市场松动，通胀压力下降，市场重燃9月降息预期，鲍威尔表态意外偏鸽，黄金价格具备开启新一轮上涨条件，市场对美联储独立性担忧升温，利多金银中长期价格。单腿策略可尝试卖出近月轻度虚值的黄金和白银看跌期权，收取权利金。近期贵金属期货波动加大，可尝试构建买入跨式策略做多波动率。
（数据来源：同花顺,方正中期研究院）
重要事项
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