徐工机械2025年半年报显示,公司营收利润双增长,经营质量显著提升。国际化业务表现亮眼,土方机械同比大增22.37%,国际化收入占比达46.61%。经营现金流大幅增长118.35%,费用管控成效显著,销售净利率同比提升0.54pct至8.06%。内需市场呈现结构性复苏,海外市场增长进入快车道,预计下半年业绩将再创佳绩。盈利预测调整,预计2025-2027年归母净利润分别为80.34/97.12/122.8亿元,维持“增持”评级。风险提示包括经济波动、市场竞争、原材料价格等。