第一部分数据分析
- 研究员：刘倩楠
- 期货从业证号：F3013727
- 投资咨询证号：Z0014425
- 联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn
第二部分行情研判
【重要资讯】
- 印度GST委员会会议建议调整含糖食品税率：含糖或调味饮料税率从28%上调至40%，精制糖及糖果类税率从12%下调至5%，其他糖类产品税率从18%下调至5%。
- 沐甜4日加工糖报价稳中有降，总体成交一般，各区域糖价报价不变，成交一般。
- 华润饮料2025年上半年营收62.06亿元，同比下滑18.5%；股东应占利润8.05亿元，同比下降28.7%。
【逻辑分析】
- 国际市场：巴西糖产量进入供应高峰，全球库存逐渐累库，ISO预计2025/26榨季供给缺口仅为23.1万吨，远低于本年度488万吨。糖价下行空间有限，预计外糖大趋势震荡。
- 国内市场：国产食糖库存偏低，但大量进口糖陆续进入市场，以进口糖供应为主。部分公司1702项下限制可能放松，对糖价形成少量压力，但郑糖向下区间不大，关注关键点位突破。
【交易策略】
- 单边：短期内郑糖价格区间小幅震荡，可考虑区间逢高布局空单。
- 套利：观望。
- 期权：可考虑卖出较虚的宽跨式期权策略。
第三部分相关附图
数据来源：银河期货，WIND
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