- 核心矛盾:国家发改委增发20万吨棉花进口滑准税加工贸易配额符合市场预期,但市场整体影响有限,新棉上市前低库存仍支撑棉价。下游“金九银十”库存去化但利润未见修复,订单不足,策略上回调布多为主。关注新棉上市时间、开秤情况及下游旺季走货持续情况。
- 利多解读:
- 新疆纺纱产能提升及进口棉缩减导致下游棉花刚性消费量提高,疆棉去库快,库存偏低(截至8月15日工商业库存274.44万吨,七月底减少34.38万吨)。
- “金九银十”产成品库存进一步去化,布厂负荷回升,旺季特征显现。
- USDA8月供需报告下调美棉产量、上调中国消费量,全球期末库存大幅下调。
- 利空解读:
- 国家发改委增发20万吨进口滑准税配额补充市场供给。
- 新疆新棉生长进度快、长势良好,新年度产量维持乐观预期。