南华期货豆一日报：反弹或结束20250904

边舒扬（投资咨询证号：Z0012647）康全贵（从业资格证号：F03148699）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 旧季市场收尾，新季逐步上市，观望等价心态明显，现货购销清淡，价格压力渐增； 拍卖维持单周双拍节奏，中储粮拍卖成交率下降，谨慎观望心态明显； 双节备货为代表的消费回暖将遭遇新季上市压力，价格承压为主； 11合约盘面缩量减仓，反弹弱势，空头趋势未改； 【利多解读】 1、基层余粮见底，贸易商清库或库存偏少，无集中卖压，限制当下价格跌势； 2、9月集中消费场景逐步恢复，食用消费需求预期回暖； 【利空解读】 1、新季大豆作物质量及产量均有提升预期，供应集中放量成为基本面主驱动因素，价格将持续承压； 2、中下游接货心态谨慎，拍卖粮继续冲击旧季价格体系； 3、9月5日，中储粮组织本周第二场拍卖，拍卖数量45299吨，维持单周双拍节奏，预计现货市场承接有限； 4、11合约技术面空头趋势未变，反弹出现结束迹象；