主要观点：本周硅料价格整体持稳，颗粒硅小幅上涨，企业报价坚挺但成交谨慎。硅片、电池片延续温和上涨，组件价格保持平稳。产业链仍处僵持状态，终端需求恢复不及预期。
光伏：多地海上中大型风电项目快速推进，带动输电与配套环节加速落实。国电电力浙江象山506MW海上风电项目公开招标，中闽能源通过投建114MW海上风电项目提案，深能汕尾红海湾510MW海上风电项目中标结果公示。多地海上风电多地项目持续推进，500MW级项目频繁中标，投资与输电规划同步落地。
储能：河北加快独立储能项目建设，宁德时代首发9MWh储能系统。国内各省政策频出助力独立储能市场增长，欧洲大储招标数据持续火热，欧洲补气周期电价上涨，欧洲户储需求持续复苏，新兴市场户储需求超预期，建议关注大储以及海外户储预期修复。
氢能：中石化参建全球最大绿氢综合项目，三一氢能完成数亿元A轮融资。氢能产业发展态势良好，要素保障体系加速构建。氢能融资难度降低，国家支持新技术持续研发，整体氢能行业发展按下加速键，建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节。
电网设备：阿里资本开支创历史新高，国网特高压第三次设备招标公布中标候选人。阿里4-6月资本开支386亿元，同比增长220%，创下单季历史新高。国网特高压第三次设备招标投标总价13.02亿元，公布中标候选人名单。
电动车：9月排产超预期，建议配置固态电池方向。锂电9月排产超预期，华域汽车进军固态电池、中创新航与零跑组建合资公司。建议配置盈利稳定的电池和结构件环节，关注正极和碳酸锂投资机会，长期关注受益于固态电池发展的三元正极、电解质和添加剂环节环节标的。
人形：英伟达发布Jetson Thor开发者套件，投资t链等确定性标的。建议关注三个投资方向：1、新技术边际变化的赛道（灵巧手、摆线针轮减速器、电子皮肤）；2、主业扎实转型积极的头部企业；3、新边际变化的个股（新进入t链的标的）。
汽车零部件：预计8月车市表现平稳，建议关注有更高确定性标的。我们维持年初对2025年汽车零部件板块投资主线在于“新”的判断，同时我们认为“确定性”的重要性在下半年逐步增强。赛道维度，建议关注当前成长性较好的精密件（齿轮、轴承）、底盘零部件（转向器、悬架减震）、电子电器零部件、三电系统、热管理等。标的维度，建议关注在业绩、新产品及客户确定性更高的零部件，推荐双林股份、冠盛股份、继峰股份，其他相关公司：浙江世宝、中鼎股份、美力科技、豪恩汽电、斯菱股份、兆丰股份、北特科技、福达股份、三联锻造等。
行业概览：新能源发电产业链价格跟踪、新能源汽车产业链需求和价格观察。
风险提示：新能源汽车发展不及预期。若新能源汽车发展增速放缓不及预期，产业政策临时性变化，补贴退坡幅度和执行时间预期若发生变化，对新能源汽车产销量造成冲击，直接影响行业发展。
