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电力设备行业周报：海风项目密集释放，独立储能需求显著提升

电气设备 2025-08-11 华安证券 Elaine

本周观点

光伏：硅料价格涨幅收窄，产业链整体价格涨势放缓。成本端对市场的支撑作用减弱，产业链价格进入盘整阶段，市场观望情绪延续，终端需求及订单仍是关键变量。预计三季度主产业链公司盈利将开始修复。
风电：超GW级海风项目密集释放，沿海多地开发提速。多地推进大型及超GW级项目，前期可研与配套配置并行落地，沿海重点区域开发提速。
储能：国内7月采招独立储能占比提升，德国政府推广工商储。国内上半年储能采招数据维系高景气度，欧洲大储招标数据持续超预期，欧洲补气周期电价上涨，欧洲户储需求持续复苏，中美关税豁免期美国市场或迎来抢装。
电网设备：国网用电负荷屡创高峰，关注虚拟电厂机会。受大范围高温高湿天气影响，全网用电水平持续攀升，国家电网跨区跨省输电电力最大达2.25亿千瓦，有力保障了全网和重点地区的电力平稳有序供应。建议关注虚拟电厂板块的投资机会。
电动车：8月锂电排产环比提升，建议继续配置高盈利底公司。随着下游正极材料及电芯企业排产计划稳步提升，市场采购需求呈现回暖态势。建议配置盈利稳定的电池和结构件环节。
人形机器人：世界机器人大会召开，布局业绩稳健标的。建议关注三个投资方向：新技术边际变化的赛道；主业扎实转型积极的头部企业；新边际变化的个股。
氢能：鸿基创能提交上市申请，六部委推动氢能船舶发展。氢能产业发展态势良好，要素保障体系加速构建。建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节。
汽车零部件：7月主流车企表现符合预期，建议关注有更高确定性标的。我们维持年初对2025年汽车零部件板块投资主线在于“新”的判断，同时我们认为“确定性”的重要性在下半年逐步增强。

行业概览

新能源发电产业链价格跟踪：硅料、硅片、电池片及组件价格均保持稳定，产业链价格进入盘整阶段。
新能源汽车产业链需求和价格观察：碳酸锂现货价格呈现“先跌后涨”走势，各系别三元材料价格延续小幅上涨趋势，磷酸铁锂价格维稳运行，人造石墨负极材料价格保持稳定运行态势，隔膜价格整体持稳，电解液价格暂稳，钠电市场整体保持平稳运行态势，直流侧电池舱的价格波动幅度小。