电力设备行业周报：海风项目密集释放，独立储能需求显著提升

电力设备 行业周报 海风项目密集释放，独立储能需求显著提升 报告日期：2025-08-11 行业评级：增持 行业指数与沪深300走势比较 8/2411/242/255/25 55% 41% 27% 13% -1% -15% 电力设备沪深300 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004邮箱：zhangzhibang@hazq.com分析师：刘千琳 执业证书号：S0010524050002邮箱：liuqianlin@hazq.com 分析师：郑洋 执业证书号：S0010524110003邮箱：zhengyang@hazq.com 分析师：王璐 执业证书号：S0010525040001电话：18301818122 分析师：陈佳敏 执业证书号：S0010524040001邮箱：chenjiamin@hazq.com 相关报告 1.光伏价格联动上涨，储能国标生效 2025-08-04 2.硅料价格上涨持续，碳酸锂价格大幅抬升2025-07-28 3.行业专题：核聚变“黑马”FRC，关注半导体开关产业趋势2025-07- 23 主要观点： 光伏：硅料涨幅收窄，产业链整体价格涨势放缓 本周硅料价格整体持稳，N型致密料小幅上涨，其余料型维持平盘；硅片、电池片及组件价格均保持稳定。整体来看，成本端对市场的支撑作用减弱，产业链价格进入盘整阶段，市场观望情绪延续，终端需求及订单仍是关键变量。 风电：超GW级海风项目密集释放，沿海多地开发提速 近期，华电集团山东烟台1GW海上风电项目中标候选人公示，三峡江苏550MW海上风电中标候选人公示，广西1.95GW海上风电项目开启竞标行配置。海上风电多地推进大型及超GW级项目，前期可研与配套配置并行落地，沿海重点区域开发提速。 储能：国内7月采招独立储能占比提升，德国政府推广工商储 国内上半年储能采招数据维系高景气度，欧洲大储招标数据持续超预期，欧洲补气周期电价上涨，欧洲户储需求持续复苏，中美关税豁免期美国市场或迎来抢装，建议关注大储以及海外户储预期修复。 电网设备：国网用电负荷屡创高峰，关注虚拟电厂机会 根据北极星智能电网消息，本周以来，受大范围高温高湿天气影响，全网用电水平持续攀升，国网地区用电负荷连续三天创历史新高，建议关注虚拟电厂环节的投资机会。 电动车：8月锂电排产环比提升，建议继续配置高盈利底公司 随着下游正极材料及电芯企业排产计划稳步提升，市场采购需求呈现回暖态势先惠技术获宁德7亿元订单，中国盐湖年产2万吨碳酸锂项目正式下线销售，建议配置盈利稳定的电池和结构件环节。 人形机器人：世界机器人大会召开，布局业绩稳健标的 世界机器人大会在北京召开，“让机器人更智慧，让具身体更智能”为主题。建议关注三个投资方向：1、新技术边际变化的赛道；2、主业扎实转型积极的头部企业；3、新边际变化的个股。 氢能：鸿基创能提交上市申请，六部委推动氢能船舶发展 氢能产业发展态势良好，要素保障体系加速构建。氢能融资难度降低，国家支持新技术持续研发，整体氢能行业发展按下加速键，建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节。 汽车零部件：7月主流车企表现符合预期，建议关注有高确定性标的7月全国乘用车市场零售182.6万辆、同比+6.3%、环比-12.4%，反内卷浪潮推动车市降价减少、促销平缓，车市运行日益平稳。我们认为“确定性”的重要性在下半年逐步增强，建议关注在业绩、新产品及客户确定性更高的零部件。 风险提示 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。 正文目录 1本周观点4 1.1光伏：硅料涨幅收窄，产业链整体价格涨势放缓4 1.2风电：超GW级海风项目密集释放，沿海多地开发提速5 1.3储能：国内7月采招独立储能占比提升，德国政府推广工商储6 1.4氢能：广东最大加氢站落成，山西165KW氢燃料电池发动机下线8 1.5电网设备：特高压加快批复，关注特高压等环节机会9 1.6电动车：8月排产稳步提升，关注正极和碳酸锂环节10 1.7人形机器人：世界机器人大会召开，布局业绩稳健标的11 1.8汽车零部件：7月主流车企表现符合预期，建议关注有更高确定性标的12 2行业概览14 2.1新能源发电产业链价格跟踪14 2.2新能源汽车产业链需求和价格观察14 风险提示：16 图表目录 图表12025年硅料环节售价（元/KG）14 图表22025年硅片环节售价（元/片）14 图表32025年电池片环节售价（元/W）14 图表42025年组件环节售价（元/W）14 1本周观点 1.1光伏：硅料涨幅收窄，产业链整体价格涨势放缓 1、板块表现跟踪 本周（2025年8月4日-2025年8月8日）光伏板块+0.74%，跑输大盘。 2、本周波动情况分析 本周硅料价格整体持稳，N型致密料小幅上涨，其余料型维持平盘；硅片、电池片及组件价格均保持稳定。整体来看，成本端对市场的支撑作用减弱，产业链价格进入盘整阶段，市场观望情绪延续，终端需求及订单仍是关键变量。 3、行业投资观点 对于2025年三季度的行业判断： 1）供需：需求侧来看，受新能源上网电价市场化政策影响，国内光伏531抢装后，市场或预期下半年国内终端组件需求下降；7月初，美国对等关税开始生效，美国市场或受关税政策及国内补贴政策不确定性影响而有所受损；新兴市场需求有待发掘。供给侧来看，国内行业自律行为持续进行，效果有待观察。2）价格：光伏主产业链价格预计在成本线以上平稳震荡。3）企业盈利：二季度主产业链公司或仍处于负毛利率状态，大部分环节仍未脱离亏损现金成本，预计三季度开始盈利修复。 投资建议：2025Q3基本面仍处于底部，供给端产能调整落地情况值得期待。我们建议关注全年确定性相对较高的BC技术产业趋势，相关标的包括隆基绿能、爱旭股份、博迁新材、聚和材料等。以及受益于产业链价格修复的主产业链领先公司，如通威股份、TCL中环、钧达股份、晶澳科技等。 细分板块投资观点： 1）硅料板块：基本面：1）价格：本周N型复投料均价上涨100元/吨，均价报至 4.72万/吨。N型致密硅料和颗粒硅料价格持平。2）产量：1-7月份产量累计70.49万吨，预计8月产量12.5万吨。3）库存：根据百川盈孚，2025年8月1日，硅料工厂库存27.6万吨，硅料库存天数仍高于正常库存天数（正常库存天数在1个月左右）。4）全年供需判断：维持全年供大于求的判断不变。5）对应到企业盈利：25Q1亏损收窄，25Q2盈利有向下压力，25Q3预计盈利向上修复。6）行情判断：在供给侧改革以及硅料价格不能低于成本价销售的影响下，硅料价格有望在全成本以上震荡。投资观点：维持“中性偏乐观”。 2）硅片板块：基本面：1）价格：本周N型硅片价格持平。2）产量：根据百川盈孚， 6月产量56GW。3）库存：根据硅业分会，截至2025年8月1日，硅片库存18GW。4）对应到企业盈利：对应最新周度价格，硅片公司亏损收窄。5）行情判断：本周硅片价格上涨，受到“反内卷”带来的硅料价格上涨的影响，部分硅片企业报价开始上调传导，后续有望维持在全成本以上报价。投资观点：维持“中性偏乐观”。 3）电池片板块：基本面：1）价格：本周N型电池片价格持平。2）产量：根据百川盈孚，预计7月环比下降5%至53GW。3）库存：根据百川盈孚，截至2025年8月1日， 电池片库存8GW，呈现环比下降趋势。4）企业盈利：TOPCon电池片企业盈利开始向上修复。5）行情判断：短期电池片价格上调，后续电池片价格主要受下游组件接受程度影响。投资观点：维持“中性偏乐观”。 4）组件板块：基本面：1）价格：本周N型组件价格持平。2）产量：6月组件产量 53GW，环比5月59GW有所下滑。3）企业盈利：25Q1亏损收窄。4）行情判断：531抢装节点结束，市场预期后续终端组件需求下降，但年中开始光伏供给侧改革预期升温，后续组件价格走势受上游价格传导及供给侧改革预期影响。投资观点：维持“中性偏乐观”。 月度投资观点： 8月建议关注1）国内光伏行业自律执行情况。2）铜粉、铜浆在下游的验证进展情况。当下市场担忧抢装结束后国内光伏需求走弱。 近期供给侧改革预期升温，但暂未完全落地，市场在分歧中前进，仍需观察行业自律执行情况；美国需求侧不确定性上升，国内抢装节点降至，市场对后续国内终端装机需求担忧。我们建议关注全年确定性相对较高的BC技术产业趋势，BC产业链相关标的包括隆基绿能、爱旭股份、博迁新材、聚和材料等。以及受益于产业链价格修复的主产业链领先公司，如通威股份、TCL中环、钧达股份、晶澳科技等。 1.2风电：超GW级海风项目密集释放，沿海多地开发提速 华电集团山东烟台1GW海上风电项目中标候选人公示。海上风电观察获悉：8月1 日，华电集团发布《华电集团新能源产业相关项目华电龙口北100万千瓦海风项目前期技术服务(第一阶段)招标项目中标候选人公示》的公告。公告显示，第一中标候选人：中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司，投标报价：7220.000000万元。第二中标候选人：中国电建集团中南勘测设计研究院有限公司，投标报价：8016.000000万元。招标具体为：项目管理-华电龙口北100万千瓦海风项目前期技术服务(第一阶段)(CHDTDZ046/16-0T-72001)：海上风电项目场预选址研究、(预)可研阶段勘察设计及专题报告编制(含竞配方案编制及相关报告评审)、可研阶段风电场及海床地勘测绘、风资源水文观测与分析、海洋环评、通航选址及通航安全论证、压覆矿产资源调查评估、海洋工程军事影响评价、用海预审(含海域使用论证及相关调查)、斑海豹保护区影响论证、陆域设施用地预审、技术支持等，还包括为完成上述工作目标而开展的相关专题报告的编制，直至通过专家评审，完成项目用海厂址比选优化，满足项目开发建设实际需要。 三峡江苏550MW海上风电中标候选人公示。海上风电观察获悉：8月4日，中国三峡电子采购平台发布《三峡江苏如东H18#550MW海上风电项目前期专题总承包中标候选人公示》的公告。公告显示，第一中标候选人：中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司，投标报价：53890000.00元。第二中标候选人：山东电力工程咨询院有限公司，投标报价：59950000.00元。第三中标候选人：中国能源建设集团广东省电力设计研究院有限公司，投标报价：60330000.00元。招标范围：本项目划分为一个标段，招标范围为完成可行性研究阶段地形测量、地质初勘及海洋水文观测，项目可研、用海、环评、通航、稳评等专题报告编制并取得相关主管部门出具的批复或意见，直至项目具备开工条件。 广西1.95GW海上风电项目开启竞标行配置。海上风电观察获悉：8月4日，广西北海市发展和改革委员会发布关于启动北海市2025年度海上风电项目竞争性配置公告。公告指出，本次竞争性配置设置一个标段，为国家能源局批复的《广西海上风电工程规划》N区域中的N1、N2和N4，总装机容量195万千瓦。为深入贯彻落实国家“碳达峰、碳中和”战略部署，助力高质量建设国家综合能源安全保障区，根据国家有关文件要求及《广西壮族自治区发展和改革委员会广西壮族自治区能源局关于支持启动N区域海上风电场建设的复函》（桂发改新能函〔2025〕1511号）等文件精神，北海市发展改革委委托水电水利规划设计总院作为第三方技术服务机构，组织开展北海市2025年度海上风电项目竞争性配置工作。 投资建议：关注风电板块投资机会，相关标的1）低估值：明阳智能、港股金风科技等。2）受益海风：海力风电、大金重工、东方电缆等。3）2025年主机毛利率修复：金风科技、明阳智能等。后续行业催化包括：1）25年重要海风项目开工、招标情况。2）海外订单落地及2025年海外招标情况。3）十五五规划及后续深远海规划情况。 1.3储能：国内7月采招独立储能占比提升，德国政府推广工商储 行