法本信息(300925)：积极探索AI应用，海外市场加速拓展

事件：公司发布2025年半年报。公司25H1实现营业收入23.15亿元，同比增长10.95%；归母净利润5780.03万元，同比减少21.85%；扣非归母净利润5515.06万元，同比减少20.63%。 金融、汽车、能源行业收入增速较快。分业务看，数字化通用技术服务实现营业收入17.43亿元，同比增长3.06%，毛利率为17.47%，同比-1.67pct；数字化创新技术服务实现营业收入5.70亿元，同比增长45.24%，毛利率为18.6%，同比-1.37pct。分行业看，来自金融、汽车、能源三个行业的收入增速较快，分别同比增长了21.36%/22.00%/27.22%。 AI产品已落地众多行业客户。公司着重研发垂直大模型及应用技术，和哈工大联合成立人工智能实验室，和业界主流大模型公司建立了生态合作，建立起基础大模型-垂直大模型-Agent行业应用的全栈能力。基于自主研发的FarAI人工智能平台，公司推出了智能辅助编程、知识大脑、智能招聘、智能数据标注等产品，部分产品已应用到运营商、银行等众多行业客户。FarAIGPT系列一体机已通过昇腾应用开发技术认证，基于昇腾和DeepSeek构建企业级AI生态一体机，内嵌三大核心垂直模型与智能体，覆盖关键业务场景，赋能金融、汽车等行业。 ◼股票数据 总股本/流通(亿股)4.29/3.5总市值/流通(亿元)98.69/80.4712个月内最高/最低价(元)34.31/10.06 相关研究报告 海外市场加速拓展。2025年上半年加速区域网络拓展与战略客户突破，在巩固新加坡、日本两大战略支点本土化运营的基础上，成功设立马来西亚、印尼分公司，并完成马来西亚、泰国的人员布局，进一步扩大亚太核心市场覆盖。客户开拓实现实质性增长，人员交付已遍布马来西亚、日本、韩国、土耳其、中国香港、中国台湾等多地区，支撑客户拓展的团队人数显著增长。同时，成功获得新加坡市场关键的ISO9001和ISO27001双重资质认证，为深化本地合作与赢得客户信任提供了坚实保障。 <<汽车业务快速增长，鸿蒙与AI并重>>--2025-05-01<<业绩增长加速，扎实推进公司各项业务>>--2024-11-04<<收入保持稳健，进入华为鸿蒙体系>>--2024-09-08 投 资 建 议 ：预 计 公 司2025-2027年 营 业 收 入 分 别 为56.36/73.10/86.77亿元，归母净利润分别为1.56/2.06/2.76亿元。维持“买入”评级。 证券分析师：曹佩电话：E-MAIL：caopeisz@tpyzq.com分析师登记编号：S1190520080001证券分析师：王景宜 风险提升：下游客户需求不及预期；鸿蒙业务不及预期；行业竞争加剧。 电话：E-MAIL：wangjy@tpyzq.com分析师登记编号：S1190523090002 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。