法本信息(300925)：积极探索AI应用，海外市场加速拓展

公司2025年半年报显示，实现营业收入23.15亿元，同比增长10.95%，但归母净利润5780.03万元，同比减少21.85%。分业务看，数字化通用技术服务收入17.43亿元，同比增长3.06%，毛利率为17.47%；数字化创新技术服务收入5.70亿元，同比增长45.24%，毛利率为18.6%。金融、汽车、能源行业收入增速较快，分别同比增长21.36%/22.00%/27.22%。

公司AI产品已落地众多行业客户，重点研发垂直大模型及应用技术，与哈工大联合成立人工智能实验室，并与业界主流大模型公司建立生态合作。基于FarAI人工智能平台，推出智能辅助编程、知识大脑等产品，部分应用于运营商、银行等客户。FarAIGPT系列一体机已通过昇腾应用开发技术认证，构建企业级AI生态一体机，覆盖金融、汽车等行业。

海外市场方面，公司上半年加速区域网络拓展，设立马来西亚、印尼分公司，进一步扩大亚太核心市场覆盖。客户开拓实现实质性增长，成功获得新加坡市场ISO9001和ISO27001双重资质认证。

预计公司2025-2027年营业收入分别为56.36/73.10/86.77亿元，归母净利润分别为1.56/2.06/2.76亿元，维持“买入”评级。风险提示包括下游客户需求不及预期、鸿蒙业务不及预期、行业竞争加剧。