纸浆需求转好有待验证 螺纹钢基本面偏弱格局

行情复盘与资金流向

9月2日，纸浆期货主力合约收涨0.20%至5042.0元，但资金整体流出1188.70万元。

现货市场

• 现货价格反弹：针叶浆部分上涨20-70元/吨，阔叶浆部分上涨10-80元/吨。
• 外盘价稳定：针叶浆外盘价720美元/吨，阔叶浆外盘价500美元/吨。
• 成本支撑减弱。

后市展望

• 造纸行业盈利偏低，纸厂库存压力大，高价浆接受度不高。
• 需求转好预期未验证，纸厂刚需采买，利空浆价。
• 基本面呈现供需双弱格局，价格处于关键点位，预计盘整为主。

螺纹钢

• 基本面偏弱：2025-2026年钢铁行业稳增长政策未限制产量，供应高位。
• 需求回升有限：建材需求小幅回升，外需透支，地产投资回落。
• 库存累库：钢厂库存加速累库，社会库存增幅扩大。
• 现货需求偏弱：传统旺季下，螺纹现货需求依然疲软，仓单压制。
• 短期偏弱运行：2601合约跌破60日线，预计继续偏弱。

乙二醇

• 港口库存去库：上周港口库存继续减少，后续到港量低于预期。
• 终端需求改善：国产回升，进口量震荡，供应压力增加。
• 中期供需宽平衡：预计MEG供需平衡。
• 短期价格支撑：成本端波动大，低库存支撑盘面价格。