螺纹钢需求向好持续性不强 铁矿石基本面预期转弱

发布时间：2025-07-31 09:37:04作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 7月30日，螺纹钢期货主力合约收涨0.42%至3315.0元。 资金流向 7月30日收盘，螺纹钢期货资金整体流出2.47亿元。 背景分析 供需两端有所变化，建筑钢厂有所提产，螺纹钢周产量环比增2.90万吨，供应低位回升，且品种吨钢利润较好，后续存有增量空间，关注持续性。 后市展望 供需双增局面下螺纹钢基本面并无实质性改善，产业矛盾易累积，相对利好则是低库存局面下现实矛盾不大，预计钢价延续高位震荡运行态势，关注需求表现情况。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【螺纹钢】 主力期价冲高回落，录得0.42%日涨幅，量增仓缩。现阶段，供需双增局面下螺纹钢基本面并无实质性改善，产业矛盾易累积，相对利好则是低库存局面下现实矛盾不大，预计钢价延续高位震荡运行态势，关注需求表现情况。 【热轧卷板】 主力期价冲高回落，录得0.81%日涨幅，量增仓缩。目前来看，热卷供需两端均走弱，基本面有所转弱，库存小幅累库，但整体矛盾不大，且成本抬升明显，预计热卷价格维持高位震荡运行态势，关注海外风险变化。 【铁矿石】 主力期价转弱下行，录得0.44%日跌幅，量增仓缩。现阶段，矿石需求韧性尚可，继续给予矿价支撑，但供应预期回升，需求则是弱稳运行，矿市基本面预期转弱，预计矿价延续高位震荡整理态势，关注成材走势情况。 一一产业动态产业动态 (1)中共中央政治局：依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理 会议指出，当前我国经济运行依然面临不少风险挑战，要正确把握形势，增强忧患意识，坚持底线思维，用好发展机遇、潜力和优势，巩固拓展经济回升向好势头。会议强调，做好下半年经济工作，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有力促进国内国际双循 环，努力完成全年经济社会发展目标任务，实现“十四五”圆满收官。 (2)财政部：6月全国发行新增债券6281亿元 财政部数据显示，2025年6月，全国发行新增债券6281亿元，其中一般债券1010亿元、专项债券5271亿元。全国发行再融资债券5472亿元，其中一般债券2674亿元、专项债券2798亿元。合计，全国发行地方政府债券11753亿元，其中一般债券3684亿元、专项债券8069亿元。2025年1-6月，全国发行新增地方政府债券26127亿元，其中一般债券4520亿元、专项债券21607亿元。全国发行再融资债券28775亿元，其中一般债券7273亿元、专项债券21502亿元。全国发行地方政府债券合计54902亿元，其中一般债券11793亿元、专项债券43109亿元。截至2025年6月末，全国地方政府债务余额519503亿元。 (3)Mysteel：7月河北省9个铁矿石项目获批 据Mysteel不完全统计，2025年7月河北省共批复铁矿石相关项目9个，分别是5个铁矿矿山、有色矿山企业投资项目核准或【变更】、2个企业投资项目备案、1个矿山开发项目(非金属、非煤矿山)备案和1个建筑工程施工许可。 二二现货市场现货市场 三三期货市场期货市场 四四相关图表相关图表 五五后市研判后市研判 螺纹钢：供需两端有所变化，建筑钢厂有所提产，螺纹钢周产量环比增2.90万吨，供应低位回升，且品种吨钢利润较好，后续存有增量空间，关注持续性。 与此同时，螺纹钢需求迎来改善，周度表需环比增10.41万吨，高频成交同样有所放量，多因钢价上行刺激投机需求所致，目前两者仍是近年来同期低位，且下游行业未见改善，需求向好持续性不强。 目前来看，供需双增局面下螺纹钢基本面并无实质性改善，产业矛盾易累积，相对利好则是低库存局面下现实矛盾不大，预计钢价延续高位震荡运行态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：供需两端均有所走弱，板材钢厂生产趋弱，热卷周产量环比降3.65万吨，供应延续收缩但整体仍处于年内相对高位，且品种吨钢利好尚可，减产持续性存疑，关注后续变化。 与此同时，热卷需求再度转弱，周度表需环比降8.55万吨，但高频成交表现尚可，多因投机需求放量所致，且下游冷轧产量维持高位，其矛盾未激化，给予热卷需求支撑，但需注意的内外价差持续收敛，关税扰动将至，外围风险或发酵，海外需求隐忧未解。 总之，热卷供需两端均走弱，基本面有所转弱，库存小幅累库，但整体矛盾不大，且成本抬升明显，预计热卷价格维持高位震荡运行态势，关注海外风险变化。 铁矿石：供需格局有所变化，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗有所回落，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微降，整体维持相对高位，且钢厂盈利状况良好，矿石需求韧性尚可，继续给予矿价支撑，相对利空则是双焦高价易抑制矿价。 与此同时，国内港口到货持续回落，且按船期推算后续到货仍将下降，短期海外矿石供应偏低，但海外矿商发运 延续回升，且高矿价下提升空间较大，同时内矿供应也稳中有升，矿石供应格局在变。 目前来看，矿石需求韧性尚可，继续给予矿价支撑，但供应预期回升，需求则是弱稳运行，矿市基本面预期转弱，预计矿价延续高位震荡整理态势，关注成材走势情况。 关联品种关联品种螺纹钢热卷铁矿石所属公司：宝城期货