螺纹钢政策预期向好 铁矿石需求转弱预期不变

螺纹钢

• 行情复盘：11月20日螺纹钢期货主力合约收涨0.85%至3319.0元，资金整体流出1.88亿元。
• 现货市场：贸易商建筑钢材成交10万吨，唐山钢坯价格3090元/吨（+10），上海螺纹报价3470元/吨，上海热卷3460元/吨。
• 冬储政策：东北A钢厂冬储起订量1万吨，基础规格结算价3500元/吨（贴息7‰，2月10日前交货，3月底前结算30%）；东北B钢厂基础规格结算价3800元/吨（贴息7‰，3月1日起按月均指导价结算，最迟5月31日）。
• 后市展望：供需双弱，减仓进入淡季，需求偏弱，关注冬储情况。热卷数据略好于螺纹。维持强预期弱现实格局，预计期价震荡为主。

铁矿石

• 行情复盘：周三铁矿石期货震荡。
• 现货市场：贸易成交89万吨，日照港PB粉报价766元/吨（-3），超特粉653元/吨（-5），PB粉-超特粉价差113元/吨。多地启动重污染天气应急响应。11月LPR维持不变（5年期3.6%，1年期3.1%）。
• 后市展望：成交量回落，价格上涨后贸易商情绪一般。铁水产量止跌反弹，需求转弱预期不变。本周发运减少，到港量增加，库存微增，供应偏宽松。基本面边际走弱，宏观支撑，预计期价维持震荡。