螺纹钢旺季成色料将不足 铁矿石基本面持续转弱

研报总结

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡走高，现阶段供应偏低但利好有限，需求表现偏弱，弱势基本面无实质性改善，库存去化压力大，钢价继续承压运行，后续走势延续震荡寻底态势，关注需求表现情况。
• 热轧卷板：主力期价震荡企稳，供应压力偏大，需求韧性趋弱，基本面表现不佳，相对利好成本支撑，价格延续弱势寻底态势，关注需求表现情况。
• 铁矿石：主力期价震荡运行，供应高位，产业担忧未退，需求走弱，矿市基本面持续转弱，高估值矿价承压运行，下行存有阻力，预计走势维持震荡运行态势，关注钢厂生产情况。

关键数据

• 螺纹钢：周产量环比下降2.24万吨，库存相对偏高，表需环比大增但高频成交低迷。
• 热轧卷板：周产量环比下降1.45万吨，库存持续增加，表需环比增24.58万吨但高频成交偏弱。
• 铁矿石：钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，港口铁矿石到货量高位回落，海外矿石发运回升。
• 建筑央企：前三季度新签合同总额约7万亿元，其中基础设施业务同比增长3.9%，地产业务同比下降2.0%。
• 二手房市场：9月百城二手住宅均价环比下跌0.74%，同比下跌7.38%，交易活跃度回升但价格持续面临下行压力。
• 原煤产量：9月原煤产量同比下降1.8%，1-9月累计产量同比增长2.0%，山西、内蒙古和陕西原煤产量同比分别增长3.7%、-0.8%和2.4%。

研究结论

• 螺纹钢：供需格局变化，供应收缩但降幅趋缓，旺季减产空间有限，库存偏高，需求弱势格局未变，钢价承压运行，后续走势延续震荡寻底，关注需求表现。
• 热轧卷板：供应压力大，需求韧性弱，基本面不佳，成本支撑相对利好，价格延续弱势寻底，关注需求表现。
• 铁矿石：供需走弱，供应高位，需求走弱，矿市基本面持续转弱，高估值矿价承压运行，下行存有阻力，走势维持震荡运行，关注钢厂生产情况。