螺纹钢基本面偏弱格局 纸浆处于过剩产能阶段

发布时间：2025-09-09 10:31:37作者：新世纪期货来源：新世纪期货 行情复盘 9月8日，螺纹钢期货主力合约收涨0.19%至3132.0元。 持仓量变化 9月8日收盘，螺纹钢期货持仓量：+60760手至1798654手。 背景分析 现阶段螺纹仍处于基本面偏弱格局，2025-2026年钢铁行业稳增长政策发布，文件中并未提到对于钢材产量端的限制，供应将保持相对高位。 后市展望 五大钢材品种利润尚可，产量和表需回落，钢厂库存继续加速累库，社会库存增幅扩大。传统旺季来临，但螺纹现货需求依然偏弱，以及仓单压制，短期螺纹2601合约跌破60日线震荡偏弱运行。 研报正文研报正文 【螺纹钢】 现阶段螺纹仍处于基本面偏弱格局，2025-2026年钢铁行业稳增长政策发布，文件中并未提到对于钢材产量端的限制，供应将保持相对高位。建材需求环比小幅回升，地产投资继续回落，总需求难有逆季节性表现，在全年总需求无增量的基础下，会形成明显的前高后低格局。 五大钢材品种利润尚可，产量和表需回落，钢厂库存继续加速累库，社会库存增幅扩大。传统旺季来临，但螺纹现货需求依然偏弱，以及仓单压制，短期螺纹2601合约跌破60日线震荡偏弱运行。 【纸浆】 上一工作日现货市场价格持稳运行。针叶浆最新外盘价维持在720美元/吨，阔叶浆最新外盘价上涨20美元至520美元/吨，成本对浆价支撑增强。 造纸行业盈利水平处于偏低水平，纸厂库存压力较大，对高价浆接受度不高，需求转好预期有待验证，目前纸厂刚需采买原料，利空于浆价。纸浆基本面呈现供需双增格局，浆价有望震荡上涨，但考虑到行业处于过剩产能阶段，浆价上涨空间或受抑制。 【乙二醇】 上周港口库存可能继续去库，后续到港量低于预期。终端需求略微改善，国产回升，进口量震荡，供应压力增加，而中期预计MEG供需宽平衡。短期成本端波动较大，重回估值合理区间后，低库存支撑MEG盘面价格。 关联品种关联品种螺纹钢纸浆乙二醇所属公司：新世纪期货