螺纹钢交易逻辑重回基本面 纸浆呈现供需双弱格局

发布时间：2025-08-06 10:40:09作者：新世纪期货来源：新世纪期货 行情复盘 8月5日，螺纹钢期货主力合约收涨1.38%至3233.0元。 资金流向 8月5日收盘，螺纹钢期货资金整体流入1.93亿元。 背景分析 随着政治局会议落地，市场炒涨情绪降温，交易逻辑重回基本面。进入淡季，建材需求环比回落，6月基建弱+地产平+出口强，基本符合前期预期，外需出口提前透支，地产投资继续回落，总需求难有逆季节性表现，在全年总需求无增量的基础下，会形成明显的前高后低格局。 后市展望 五大钢材品种利润尚可，产量持平，上周钢厂库存去化降速，社会库存增幅收窄，贸易商拿货速度减慢，谨慎心态增加，后期库存或继续累积，钢市供需压力或有所增加。短期钢铁行业稳增长预期仍存预期，9月3日阅兵期间北方地区将实施至少两周环保限产，成材短期受到宏观和政策面支撑，低位尝试多RB2601空I2601合约。 研报正文研报正文 【螺纹钢】 宏观方面，随着政治局会议落地，市场炒涨情绪降温，交易逻辑重回基本面。进入淡季，建材需求环比回落，6月基建弱+地产平+出口强，基本符合前期预期，外需出口提前透支，地产投资继续回落，总需求难有逆季节性表现，在全年总需求无增量的基础下，会形成明显的前高后低格局。 五大钢材品种利润尚可，产量持平，上周钢厂库存去化降速，社会库存增幅收窄，贸易商拿货速度减慢，谨慎心态增加，后期库存或继续累积，钢市供需压力或有所增加。短期钢铁行业稳增长预期仍存预期，9月3日阅兵期间北方地区将实施至少两周环保限产，成材短期受到宏观和政策面支撑，低位尝试多RB2601空I2601合约。 【纸浆】 上一工作日现货市场价格重心再次下移，针叶浆部分现货市场价格继续下探20-150元/吨，阔叶浆部分现货市场价格下探20-50元/吨。针叶浆最新外盘价报跌20美元至720美元/吨，阔叶浆最新外盘价报跌60美元至500美元/吨，成本价下跌对浆价支撑减弱。 造纸行业盈利水平处于偏低水平，纸厂库存压力较大，对高价浆接受度不高，需求处于淡季，刚需采买原料，利空于浆价。纸浆基本面呈现供需双弱格局，预计纸浆价格偏弱运行。 【乙二醇】 近期MEG到港量开始回升，上周受天气影响，港口库存小幅去化。终端需求低迷，国产进口量开始回归，供应压力增加，而中期预计MEG供需宽平衡。短期成本端波动较大，供需边际转弱，拖累MEG盘面。 关联品种关联品种螺纹钢纸浆乙二醇所属公司：新世纪期货