螺纹钢短期受政策面支撑 纸浆呈现供需双弱格局

螺纹钢

• 短期走势：螺纹钢期货主力合约收涨0.34%至3294.0元，持仓量减少16348手至1906350手。
• 背景分析：进入淡季，建材需求环比回落，五大钢材品种利润尚可，产量环比回落，钢材总库存压力不明显，供需矛盾暂不突出。
• 后市展望：6月基建、地产、出口表现符合预期，外需出口提前透支，地产投资继续回落，总需求难有逆季节性表现，全年总需求无增量将形成前高后低格局。短期钢铁行业稳增长预期改善市场情绪，关注7月底中央政治局会议政策动向，成材短期受宏观和政策面支撑。

纸浆

• 现货价格：针叶浆部分上涨20-80元/吨，阔叶浆部分上涨20-50元/吨。
• 外盘价格：针叶浆报跌20美元至720美元/吨，阔叶浆报跌60美元至500美元/吨，成本价下跌对浆价支撑减弱。
• 基本面：造纸行业盈利水平偏低，纸厂库存压力较大，需求淡季刚需采买，供需双弱格局下市场反内卷情绪回落，纸浆价格有望回调。

乙二醇

• 供应端：近期MEG到港量不多，港口库存小幅去库，供应压力稍缓。
• 需求端：终端需求低迷，国产进口量暂缓回归。
• 后市展望：中期预计MEG供需平衡，短期成本端回暖，供需改善，盘面偏强震荡。