螺纹钢短期受政策面支撑 纸浆呈现供需双弱格局

螺纹钢短期受政策面支撑纸浆呈现供需双弱格局 发布时间：2025-07-2510:36:08作者：新世纪期货来源：新世纪期货 行情复盘 7月24日，螺纹钢期货主力合约收涨0.34%至 3294.0元。 持仓量变化 7月24日收盘，螺纹钢期货持仓量：-16348手至 1906350手。 背景分析 进入淡季，建材需求环比回落，五大钢材品种利润尚可，产量环比回落，钢材总库存压力并不明显，供需矛盾暂不突出。 后市展望 6月基建弱+地产平+出口强，基本符合前期预期，外需出口提前透支，地产投资继续回落，总需求难有逆季节性表现，在全年总需求无增量的基础下，会形成明显的前高后低格局。短期钢铁行业稳增长预期改善市场情绪，关注7月底中央政治局会议有无更多政策出台，成材短期受到宏观和政策面支撑。 研报正文 【螺纹钢】 “反内卷”引发供应端利多情绪升温，中央城市工作会议不及预期，但钢铁行业稳增长预期继续推升市场情绪，盘面大幅拉涨后高位震荡盘整。进入淡季，建材需求环比回落，五大钢材品种利润尚可，产量环比回落，钢材总库存压力并不明显，供需矛盾暂不突出。 6月基建弱+地产平+出口强，基本符合前期预期，外需出口提前透支，地产投资继续回落，总需求难有逆季节性表现，在全年总需求无增量的基础下，会形成明显的前高后低格局。短期钢铁行业稳增长预期改善市场情绪，关注7月底中央政治局会议有无更多政策出台，成材短期受到宏观和政策面支撑。 【纸浆】 上一工作日现货市场价格偏强运行，针叶浆部分现货市场价格上涨20-80元/吨，阔叶浆部分现货市场价格上探20-50元/吨。针叶浆最新外盘价报跌20美元至720美元/吨，阔叶浆最新外盘价报跌60美元至500美元/吨，成本价下跌对浆价支撑减弱。 造纸行业盈利水平处于偏低水平，纸厂库存压力较大，对高价浆接受度不高，需求处于淡季，刚需采买原料，利空于浆价。纸浆基本面呈现供需双弱格局，市场反内卷情绪回落，纸浆价格有望回调。 【乙二醇】 近期MEG到港量不多，港口库存小幅去库。终端需求低迷，国产进口量暂缓回归，供应压力稍缓，而中期预计 MEG供需平衡。短期成本端回暖，供需改善，MEG盘面偏强震荡。关联品种螺纹钢纸浆乙二醇所属公司：新世纪期货