金隅集团机构调研纪要

调研日期: 2025-09-01 金隅集团成立于2005年12月，充分利用自身独特的资源优势，以建筑材料制造为主业，纵向延伸出房地产开发、物业投资及管理等产业，形成中华人民共和国大型建材生产企业中独一无二的纵向一体化产业链结构。公司是全国第三大水泥产业集团，具有较强的区域规模优势和市场控制力，是国内水泥行业低碳绿色环保、节能减排、循环经济的引领者。公司装备业务具备水泥生产线从工艺设计、装备设计制造、建筑安装、生产调试到备件供应、维修服务、生产运营的全产业链服务能力。 问:8月以来水泥企业陆续发布涨价函,当前落地情况以及下游接受情况如何?预计持续性如何? 答:8月以来公司所覆盖的冀中南、河南、重庆、湖南、黑龙江东部复价已落地15-30元,9月大部分区域仍有继续推涨计划。 答:7月-8月上旬受高温雨季影响价格下滑,8月中旬开始,为改善盈利,长江流域、东北、冀中南、河南、山东等地率先开始推动价格复苏,预计9月份开始全国水泥价格将呈现普涨的态势。 问:限制超产方面,公司产能置换和补齐超产产能进展如何?未来生产线置换的规划? 答:限制超产方面,公司产能置换和补齐超产产能正在稳步推进。截至目前,广灵金隅、邯郸金隅、双鸭山水泥按计划完成属地省工信厅对产能置换方案的公告;临澧冀东完成属地省工信厅对产能置换方案的公示。 未来公司将按照产能优化计划推进生产线置换工作,将资源向优势企业集中,提升公司整体竞争力。 问:上半年,公司环保(协同处置)业务情况如何? 答:2025年上半年,实现固废处置收入3.65亿元,毛利率约28%。废弃物收集量较去年同期提升55%,废弃物处置量同比提升38%。 问:公司在降低财务费用,控降债务规模上有何规划? 答:截至2025年上半年末,公司有息负债规模1591亿元,较期初有所增加,加权融资成本2.84%,较期初3.18%下降34个B P。下半年计划从深化与金融机构联系、推动存货去化和应收账款清理、探索运用新型金融工具三方面推动融资成本下降,根据公司业务发展需要,公司将持续优化资本结构,控降融资成本,负债规模预期保持相对平衡与稳定。 问:上半年,地产运营业务经营情况如何? 答:地产运营业务实现主营业务收入16.8亿元,同比下降2.8%;毛利率为53.8%。截至报告期末,公司持有的投资物业总面积为265.4万平方米,综合平均出租率77%;其中在北京核心区域的乙级以上高档投资性物业72.5万平方米,综合平均出租率85%,综合平均出租单价8.5元/平方米/天。 问:上半年,公司地产开发业务结转、签约情况如何? 答:2025年上半年,地产开发业务实现结转收入36.6亿元,同比下降58%;累计合同签约额68.2亿元,同比增长29%;实现现金回款64.93亿元,同比增长13%。 问:公司在市值管理方面的思路? 答:公司高度重视市值管理工作,去年成立了市值管理领导小组,公司主要领导任组长,各业务部门及相关企业都参与其中。近期,公司派发2024年度现金股利5.34亿元;发布《关于控股股东增持股份结果的公告》,控股股东北京国管增持公司A股股份3787万股,增持总金额为人民币5000万元。后续,公司将落实好2025年度估值提升计划的具体内容,提升公司发展经营质量,增强公司投资价值和股东回报能力。