金隅集团机构调研纪要

金隅集团成立于2005年12月，充分利用自身独特的资源优势，以建筑材料制造为主业，纵向延伸出房地产开发、物业投资及管理等产业，形成中华人民共和国大型建材生产企业中独一无二的纵向一体化产业链结构。公司是全国第三大水泥产业集团，具有较强的区域规模优势和市场控制力，是国内水泥行业低碳绿色环保、节能减排、循环经济的引领者。公司装备业务具备水泥生产线从工艺设计、装备设计制造、建筑安装、生产调试到备件供应、维修服务、生产运营的全产业链服务能力。 东兴证券华商基金中加基金 1.问:公司业务比较多元,发展的主脉络是啥?答:公司前身是1955年成立的原北京市建材工业局,历经70年的发展历程,经过企业化、集团化、股份化、证券化、整体上市等重大改革改制,发展成为以"新型绿色环保建材制造、贸易及服务,房地产业"为主业的市管大型国有控股产业集团和A+H整体上市公司。2.问:新型材料业务主要包括哪些内容,毛利率如何?答:新型建材业务主要包括家具装饰保温材料、建筑工程检测业务、高端装备制造业务三大部分。2024年,新型材料业务综合毛利率为17.3%,其中,天坛家具、砂浆、涂料、耐火材料等细分业务的毛利率均在23%以上。3.问:公司现金流情况如何?答:截止2025年一季度末,公司现金及现金等价物余额为140亿元。 4.问:水泥产能处置进展如何?答:公司产能优化工作专班已按照工信部出台的产能置换实施办法制定公司产能优化方案,目前正有序推进中,具体以各省公示、公告的为准。5.问:地产开发业务结转、盈利情况如何?答:2024年,地产开发业务实现结转收入293.3亿元,同比增长17%;结转面积110.3万平米,同比减少5%;结转毛利率7.2%。2025年一季度,地产开发业务实现结转收入22亿元,同比增长47%;结转面积14.6万平米,同比增长32%。结转毛利率为6.5%。 6.问:海外水泥企业的利润情况表现不错,公司有无走出去的计划安排?答:面对国内水泥行业发展新态势,公司加快结构调整、转型升级步伐,积极响应国家"走出去"号召,加快国际化发展步伐。目前公司在南非第一大城市约翰内斯堡附近的塔巴津比市有一条熟料生产线,后续计划以建厂、并购、交叉持股等多种途径增强海外布局,扩大海外产能规模。7.问:公司今年在净利润为负的情况还开展分红,是出于什么考虑?答:为落实《未来三年(2024-2026)股东回报规划》和《2025年度估值提升计划》,回馈长期支持公司发展的价值投资者。同时,公司现金流情况健康,实施本次分红不会造成不利影响。8.问:是否有大股东增持? 答:2024年8月,公司披露了控股股东北京国管的增持计划。截止2025年3月31日,公司控股股东北京国管增持公司A股股份3530万股,增持总金额为人民币4607万元。