金隅集团机构调研纪要

金隅集团成立于2005年，以建筑材料制造为主业，形成纵向一体化产业链，是全国第三大水泥产业集团，具有较强的区域规模优势和市场控制力，是国内水泥行业低碳绿色环保的引领者。公司业务主要包括新型建材、房地产开发、物业投资及管理等产业。

核心业务与毛利率
新型建材业务包括家具装饰保温材料、建筑工程检测业务、高端装备制造业务，2024年综合毛利率为17.3%，细分业务如天坛家具、砂浆、涂料、耐火材料等毛利率均在23%以上。

现金流与产能优化
截至2025年一季度末，公司现金及现金等价物余额为140亿元。水泥产能处置工作正有序推进，具体以各省公示公告为准。

地产开发业务表现
2024年地产开发业务实现结转收入293.3亿元，同比增长17%；结转面积110.3万平米，同比减少5%；结转毛利率7.2%。2025年一季度，结转收入22亿元，同比增长47%；结转面积14.6万平米，同比增长32%；结转毛利率6.5%。

国际化发展计划
公司计划以建厂、并购、交叉持股等方式增强海外布局，目前已在南非约翰内斯堡附近设有熟料生产线。

股东回报与增持
公司落实股东回报规划，2025年开展分红，现金流健康不受影响。控股股东北京国管于2024年8月宣布增持计划，截至2025年3月31日增持3530万股，总金额4607万元。