加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-09-02版)

注册声明号333-275898根据规则424(b)(2)提述 本初步价格补充信息不完整，可能被更改。 2025初步价格补充说明受托完成：日期为8月29日 增强回报笔记与标普500市场敏捷性10 TCA关联0.5% 减退指数2023年9月30日 2025年9月__日的定价补充说明，针对2023年12月20日的招股说明书，2023年12月20日的招股说明书补充说明，2024年5月14日的索引补充说明编号SPMKTD-1，以及2025年7月22日的产品补充说明编号1B 加拿大皇家银行 加拿大皇家银行正在提供与标普500市场敏捷10 TCA 0.5%递减指数（“标的”）表现挂钩的增强回报票据（“票据”）。 提升回报潜力— 如果最终基础资产价值大于初始基础资产价值，在到期时，投资者将获得等于基础资产回报140%的回。到期还本— 如果最终基础资产价值小于或等于初始基础资产价值，在到期时，投资者将仅收到其票据的本金，不会有外收益。 票据不支付利息。 票据的任何付款都受我的信用影响。 票据不会在任何证券交易所上市。 CUSIP: 78017PPN5 投资票据涉及诸多风险。请参阅本定价补充说明第P-5页开始的“选定的风险考量”以及随附的招股说明书、招股说明书补充说明、指数补充说明和产品补充说明中的“风险因素”。 证券交易委员会（“SEC”）、任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准或拒绝批准本票据，也未对本定价补充的充分性或准确性作出判断。任何相反的陈述均属刑事犯罪。本票据不会构成加拿大存款保险 corporation 保险的存款、美国联邦存款保险公司保险的存款或任何其他加拿大或美国政府机构或机构的存款。本票据是不可进行债权人接管程序的票据，且不适用根据加拿大存款保险法第39.2(2.3)条将其转换为我们的普通股的规定。 我们或我们的任何关联方可能就向其他注册证券经销商分销票据支付销售让步，每1000美元面值票据支付最高达40.00美元的变动销售让步。 某些经销商将Notes出售给特定的收费顾问账户时，可能会放弃部分或全部其承销折扣或销售让步。在这些账户中购买Notes的投资者，其公开要约价格可能在每1000美元面值的Notes为960.00美元至1,000.00美元之间。此外，我们或我们的任何关联方可能向与我们无关联的经纪商支付高达每1000美元面值的Notes 12.50美元的推荐费。见下方“分销补充计划（利益冲突）”。 截至交易日期，由我们确定的票据的初始估计价值（我们将其称为初始估计价值），预计在每1,000美元面值的票据875.00美元至925.00美元之间，并且将低于票据的公开发行价格。有关票据的最终定价补充将载明初始估计价值。票据在任何时间的市场价值将反映许多因素，无法准确预测，且可能低于此金额。我们将在下文更详细地描述初始估计价值的确定。 本“关键条款”部分中的信息，受本定价补充文件以及随附的招股说明书、招股说明书补充文件、索引补充文件和产品补充文件中提出的更详细信息所限定。 加拿大皇家银行 RBC 资本市场公司，LLC（“RBCCM”）$1,000 以及超过 $1,000 的最低整数为 $1,000 标普500市场灵敏度10 TCA 0.5%减额指数。在每个指数计算日，从标的物的水平中扣除年率0.5%的减额费用（“减额费用”），并从其子指数的水平中扣除融资和交易成本。见下文“选定的风险考量——与标的物相关的风险——标的物及其子指数将面临对其表现产生不利影响的扣除”。 笔记上所有的付款都受我们的信用风险影响。 参与率：140%底层收益率:底层资产收益率，以百分比表示，按以下公式计算： 估值日标的收盘价最终基础资产值：计算代理：RBCCM * 可能延期。参见随附产品补充文件中的“票据一般条款—确定性日期的延期”和“票据一般条款—付款日期的延期”。 笔记的附加条款 您应连同2023年12月20日补充的招股说明书、关于我们高级全球中期票据J系列的招股说明书补充文件（日期为2023年12月20日）、编号SPMKTD-1的指数补充文件（日期为2024年5月14日）以及编号1B的产品补充文件（日期为2025年7月22日）一起阅读本定价补充文件。本定价补充文件连同这些文件包含了票据条款，并取代所有其他先前或同时期的口头声明以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、函件、交易理念、实施结构、样本结构、事实清单、手册或我们其他任何教育材料。 我们未授权任何人提供任何信息或作出任何陈述，除本文价格补充文件中包含或通过引用纳入的以外。我们对任何他人可能提供给您的其他信息的可靠性不承担任何责任，也不对此提供任何保证。这些文件仅为在此处提供的票据的销售要约，但仅在这样做是合法的情况下和司法管辖区中。每份此类文件中包含的信息仅在其日期时为有效。 如果本价格补充信息与下列文件中包含的信息不一致，您应该依赖本价格补充信息。 您应当仔细考虑，除其他外，本定价补充部分中“选定的风险考量事项”以及下表中文件中的“风险因素”，因为本说明涉及与普通债务证券不相关的风险。我们敦促您在投资本说明前，咨询您的投资、法律、税务、会计及其他顾问。 您可以通过以下方式在 SEC 网站 www.sec.gov 上访问这些文件（或者如果该地址已更改，则可以通过查看 SEC 网站上相关日期的我们的申报文件）： 日期2023年12月20日的招股明：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299520/d645671d424b3.htm • 2023年12月20日日期的招股说明书补充文件：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299523/d638227d424b3.htm • 2024年5月14日发布的索引补充编号SPMKTD-1：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000114036124025880/ef20029138_424b2.htm • 产品补充文件第1B号，日期为2025年7月22日：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010325009131/dp231901_424b2- opsn1b.htm 我们在SEC网站上的中央索引密钥（CIK）是1000275。在本定价补充中，“加拿大皇家银行”、“银行”、“我们”、“我们”和“我们”仅指加拿大皇家银行。 RBC资本集团，LLC P-3 增强回报笔记关联标普500市场敏捷性10TCA 0.5% 减退指数 假设收益率 下表及示例说明了在标的资产假设表现的基础上，基于140%的参与率的假设到期支付。表和示例仅供参考，不一定反映投资者实际适用的回报。 底层收益率:2%到期付款：1000+ (1000×2%×140%) = 1000+28 = 1028 在这个例子中，每1000面值的票据到期支付为1028元，收益率为2.80%。 因为最终基础资产价值大于初始基础资产价值，投资者获得的回报等于基础资产回报的140%。 示例 2 — 基础资产价值从初始基础资产价值降至最终基础资产价值，减少了 10%（即最终基础资产价值低于初始基础资产价值）。 -10%$1,000底层收益率:到期付款：在本例中，到期付款为每1000美元票据本金支付1000美元，收益率为0%。 因为最终标的物价值小于初始标的物价值，投资者仅收到其票据的本金，没有额外回报。 选定的风险考虑因素 投资于本票据涉及重大风险。我们敦促您在投资本票据之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。适用于投资本票据的一些风险摘要如下，但我们敦促您也阅读随附的招股说明书、招股说明书补充文件、指数补充文件和产品补充文件中的“风险因素”部分。除非您了解并能够承担投资本票据的风险，否则您不应购买本票据。 与笔记条款和结构相关的风险 您可能无法在到期时收回本金金额的正回报— 如果最终基础资产价值小于或等于初始基础资产价值，您将只能获得您的票据的本金部分，并无外回。票据不支付利息，并且您的票据投资回报率可能低于同等期限的传统债务证券的回报率— 传统的固定利率或浮动利率债务证券通常会有定期利息支付，而本票据则没有，因为它们的到期日相同。您将通过本票据获得的回报（可能为零）可能低于您在其他投资中可能获得的回报。即使您的回报为正，您的回也可能低于如果您我的一种高利息支付券所能得的回。票据的支付取决于我们的信用风险，关于我们信用状况的市场认知可能会对票据的市场价值产生不利影响— 我们的票据是无担保债务证券，你收到的任何应计票据款项取决于我们履行到期义务的能力。如果我们未能履行付款义务，你可能无法收到票据项下应支付给你的一切款项，并且可能损失全部投资。此外，我们信用状况的市场认知出现的任何负面变化 可能对票据的市场价值产生不利影响。 票据上的任何付款都将根据标的物在指定日期的结算价值确定— 所有票据款项将根据标的物在指定日期的收盘价值确定。你不会从任何其他时间决定的标的物更有利价值中获益。 您可能需要在到期前确认票据上的应税收入— 如果你是持有票据的美国投资者，根据将票据视为或有支付债务工具的处理方式，你通常需要在持有票据的每一年度确认应税利息收入。此外，根据适用于或有支付债务工具的规则所确认的任何收益，通常会被视为普通利息收入而非资本利得。你应该仔细审阅本节中题为“美国联邦所得税考虑因素”的部分，并结合随附的产品补充说明中题为“美国联邦所得税考虑因素”的部分，就投资于票据的美国联邦所得税后果咨询你的税务顾问。 与票据初始估算价值及票据二级市场相关的风险 笔记可能没有活跃的交易市场；在二级市场销售可能导致重大损失— 票据可能没有或几乎没有二级市场。票据不会在任何证券交易所上市。RBCCM和我们其他关联公司可能会为票据做市；然而，他们不是必须这样做，如果他们选择这样做，可以随时停止任何做市活动。由于其他经销商不太可能为票据做市，您能够交易票据的价格可能取决于RBCCM或我们任何其他关联公司愿意购买票据（如果有的话）的价格。即使票据的二级市场发展起来，它可能也不会提供足够的流动性，以使您能够轻松交易或出售票据。我们预计任何二级市场的交易成本将很高。因此，在任何二级市场中，您的票据的买卖价差可能很大。如果您在到期前出售您的票据，您可能必须以远低于您购买它们的价格出售，其结果是，您可能遭受重大 损失。注释不是为短期交易工具而设计的。因此，你应该有能力并且愿意持有你的注释直至到期。 票据的初始估算价值将低于公开发行价— 认证初始估计价值将低于认证的公开要价，并且不代表我们、RBCCM或我们任何其他附属公司在任何时候在任何次级市场（如果存在）愿意购买认证的最低价格。如果您试图在到期前出售认证，其市场价值可能低于您支付的购买价格和初始估计价值。这主要是由于标的资产价值的变化、我们为发行此类证券支付的内部资金利率（该利率低于我们通过发行传统固定利率债务借款的利率）以及承销折扣、推荐费、我们的估计利润以及与我们对认证进行套期保值相关的估计成本在公开要价中的包含。这些因素，加上认证期限内的各种信用、市场和经济因素，预计将降低您可能在任何次级市场上能够出售认证的价格，并将以复杂且不可预测的方式影响认证的价值。假设市场状况或任何其他相关因素没有变化，您在到期前可能能够出售认证的价格（如果有的话）可能低于您原来的购买价格，因为任何 此类销售价格预计不会包含承销折扣、推荐费、我们的预估利润或与票据相关的对冲成本。此外，您可能销售票据的任何价格都可能反映类似交易的惯常买卖价差。除了买卖价差之外，为任何二级市场价格确定的票据价值预计将基于二级市场利率，而不