棉花基本面或边际转好 生猪9月基调或仍为偏弱

发布时间：2025-09-02 13:07:35作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 9月1日，棉花期货主力合约收跌1.65%至14025.0元。 持仓量变化 9月1日收盘，棉花期货持仓量：-42491手至528933手。 现货市场 现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B报15479元/吨，较上个交易日上涨151元/吨，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B-郑棉主力合约(CF2601)基差1454元/吨。 后市展望 从基本面来看，虽然当前下游市场消费仍旧一般，但考虑到即将进入“金九银十”的消费旺季，叠加目前国内棉花库存处于历史较低水平，基本面有边际转好的可能。从盘面来看，短线郑棉冲高回落，1月合约在14200元/吨上方遭遇较大抛压，需要时间消化，短期棉价或延续在高位震荡。 研报正文研报正文 【棉花】 【重点资讯】 周一郑州棉花期货价格大幅减仓下跌，郑棉1月合约收盘价报14025元/吨，较前一个交易日下跌215元/吨，或1.51%。现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B报15479元/吨，较上个交易日上涨151元/吨，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B-郑棉主力合约(CF2601)基差1454元/吨。 消息方面，据Mysteel最新公布的数据显示，截至8月29日当周，纺纱厂开机率为65.9%，环比上周增加0.1个百分点，较去年同期减少3.4个百分点;织布厂开机率为37.2%，环比上周持平，较去年同期减少8.4个百分点;棉花周度商业库存为155万吨，环比上周减少17万吨，较去年同期减少36万吨。 【交易策略】 从基本面来看，虽然当前下游市场消费仍旧一般，但考虑到即将进入“金九银十”的消费旺季，叠加目前国内棉花库存处于历史较低水平，基本面有边际转好的可能。从盘面来看，短线郑棉冲高回落，1月合约在14200元/吨上方遭遇较大抛压，需要时间消化，短期棉价或延续在高位震荡。 【生猪】 【现货资讯】 昨日国内猪价普遍上涨，河南均价涨0.19元至14.31元/公斤，四川均价涨0.29元至13.67元/公斤，月初养殖端出栏节奏或放缓，市场短时供应端或仍略减，加之学校开学导致需求端订单略增，今日生猪价格或再度上涨。 【交易策略】 前期市场对月底缩量和备货存在期待，但现货反弹的预期落空后，转为交易猪多的现实，近月升水被进一步挤出，当前盘面估值对后市的期待不高;从供应端看，9月基调或仍为偏弱，但需求、抗价和压栏等情绪对猪价仍有潜在支撑，供应明牌的背景下，更多关注盘面低位反弹可能，观望为主，留意下方支撑，远月反套思路。 关联品种关联品种棉花生猪所属公司：五矿期货