黑色建材日报：阅兵限产增加，首轮提降开启

钢材：淡旺季转换，多空分歧加大 市场分析 昨日螺纹钢期货合约收于3115元/吨。热卷主力合约收于3303元/吨。现货方面，全国价格普遍下跌，昨日建材成交偏弱，全国成交量8.93万吨。 供需与逻辑，目前恰逢淡旺季转换节点，叠加周三阅兵前后限产复产影响，市场多空分歧加大。钢材延续累库趋势，钢材价格持续走弱，钢厂利润空间不断被压缩。本周唐山高炉开始限产，钢厂原料采购需求走弱，市场对双焦后续价格预期转悲观，原料底部支撑有所松动。当前螺纹10合约仓单交割压力较大，压制整体黑色板块偏弱运行，关注后续旺季需求表现。 策略 单边：震荡偏弱跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：发运显著回升，铁矿价格承压 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货盘面价格震荡走弱。截至收盘，铁矿石主力2601合约收于766元/吨，跌幅2.67%。现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格弱势下行，贸易商报价积极性一般，钢厂采购多以刚需为主。本期全球发运量显著回升。昨日全国主港铁矿累计成交103.9万吨，环比上涨70.61%；远期现货：远期现货累计成交115万吨（8笔），环比上涨107.21%(其中矿山成交量为98万吨）。 综合来看，伴随高海漂高发运逐步到港，铁矿石供给环比增加。铁水产量维持高位保证铁矿石刚需，但本周受阅兵高炉限产影响，短期需求将有所回落。库存方面，铁矿石港口库存环比减少，全口径库存继续高位回落。目前铁矿石供需矛盾相对有限，后续关注海漂量变化对于到港的影响，以及铁矿发运和铁水变化。 策略 单边：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、铁矿发运、钢厂利润、废钢供应等。 双焦：阅兵限产增加，首轮提降开启 市场分析 期货与现货方面：昨日双焦期货主力合约大幅下跌。现货方面，焦炭市场暂稳运行，终端消费表现疲软，部分焦企库存小幅累积。焦煤方面，市场情绪转弱，煤矿出货偏弱，库存继续累积，部分煤种价格下调20-50元/吨。进口 蒙煤方面，成交冷清，蒙5#原煤价格950-980元/吨左右。 供需与逻辑：前期受政策和情绪推动，双焦期货价格大幅上涨，但随着基本面因素回归主导，市场情绪趋于谨慎。焦煤方面，复产进程正在推进，产量有所回升，但终端需求疲软，库存继续累积。焦炭方面，随着钢厂利润走缩，钢厂原料采购需求下降，第一轮提降开启，市场对双焦后续价格预期转悲观。后续需重点关注9月煤炭超产检查力度对供给端的影响，以及旺季成材需求表现。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：降雨影响产地供应产区煤价震荡走弱 市场分析 期现货方面：产地方面，产区煤价震荡走弱。近期受降雨影响，部分区域露天煤矿基本处于停产状态。电煤日耗下降，整体需求有所转弱。受港口价格下行影响，部分煤矿小幅降价，市场竞拍流标增多，站台及煤场等采购积极性不高。港口方面，港口市场情绪有所回落。随着电厂日耗下降，港口行情僵持，市场参与者对于后期看法谨慎，观望居多，成交较少。进口方面，随着内贸煤价格走弱，进口煤询盘减少，成交不多。 需求与逻辑：产区供给缓慢恢复，全国温度开始下降，短期价格偏震荡，中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 策略 无 风险 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均...........