黑色品种日报：焦炭现货第三轮提降开启，夜盘小幅回落

东吴期货研究所 021-6312 3060 www.dwfutures.com 1/10 0928 黑色品种日报 杨中平 从业资格号：F03093502 投资咨询号：Z0017377 021-63123067 yangzp@dwqh88.com 朱少楠 从业资格号：F3042921 投资咨询号：Z0015327 0512-62936002 zhushn@dwqh88.com 曾麒 从业资格号：F3083417 021-63123067 zengq@dwqh88.com 期市有风险，投资需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5号东吴证券大厦8楼 焦炭现货第三轮提降开启，夜盘小幅回落 品种 日内观点 钢材 焦炭开启第三轮提降，华东钢厂进口了不少从俄罗斯生产的钢坯，成本下移叠加进口放量，导致近期钢坯价格下跌速度较快，周末跌了80，昨天再跌20至4580元/吨，利多政策还在不断出台，业内人士认为6月将启动汽车下乡补贴活动，预计能促进20-30万辆销量，整体钢材仍是延续强预期弱现实运行，行情走的纠结，预计今日钢材走势震荡偏弱。 铁矿石 铁矿盘面冲高回落，在钢材需求短期没有明显好转的背景下，矿价大幅走强驱动不足。不过目前相对较好的基本面还是给矿价一定支撑，供应端全球铁矿发运继续回落，巴西有明显减量，到港也继续维持低位，在生铁产量同期高位的背景下，铁矿近期仍能保持去库，支撑铁矿价格。因此目前来看，钢材需求有好转预期，能促使铁矿价格能有一定反弹，但趋势性走强需要终端钢材需求真正爆发才行。 双焦 焦炭现货价格维持弱势，部分钢厂仍将提出第三轮提降，预计落地概率较大。虽然近期焦炭价格有明显回落，但由于焦煤同步走弱，吨焦保持一定利润，焦企生产积极性仍较高，盘面近期有所反弹，主要是前期悲观情绪后的修复，短期仍以反弹判断。焦煤方面，发改委会议中再次严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇行为，引导煤炭价格回归合理区间，受此影响加上近期盘面焦煤有所反弹，焦煤昨日冲高回落，预计短期震荡为主。 铁合金 硅锰供应有收缩预期，出现新的上行驱动，但是前期硅锰库存位置较高，当前供减需增主要先化解此前的过剩产能。且成本端锰矿稳中小幅走跌，焦炭第三轮提降，成本线下移。整体看，供需基本面仍处于供应过剩状态，供应收缩预期在短期给盘面的上行推动有限。硅铁虽然当前基本面转向，但是是从紧平衡转向略微宽松。且疫情在继续好转，复工复产增多。但短期6月钢招未开启，神木市兰炭整改方案未明的情况下，仍旧无明显上行驱动，但有一定抗跌能力。整体来看，双硅目前受黑色系整体情绪影响较多，单边做多硅锰和单边做空硅铁不确定性都较大，建议双硅单边以观望为主，套利可继续多硅锰空硅铁。 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 2/10 一、主要数据表格 钢材数据项目数据环比项目数据环比上海螺纹现货价4890-10螺纹2210结算价466651北京螺纹现货价4860-20螺纹2301结算价458255唐山方坯现货价46800热卷2210结算价477650上海热卷现货价4820-20热卷2301结算价469154北京热卷现货价504020螺纹2210基差224-31螺纹10-1价差84-4螺纹2301基差308-34螺纹1-5价差-178-581热卷2210基差44-45热卷10-1价差85-4热卷2301基差129-45热卷1-5价差-161-239螺纹现货利润-60-39螺纹2210盘面利润239-105 热卷现货利润-180-49螺纹2301盘面利润256-80 电炉钢利润-138-9热卷2210盘面利润349-106 唐山钢坯利润-90-79热卷2301盘面利润365-81 螺纹2210192.2万1.9万热卷221074.7万-2.4万螺纹230136.6万0.8万热卷23017.1万0.2万铁矿石数据青岛港PB粉934-5铁矿2209结算价83532青岛港超特粉732-1铁矿2301结算价79233普氏62%指数1303铁矿2209基差104-15铁矿9-1价差43-1铁矿2301基差147-16铁矿5-9价差150.02.5现货成交与运费现货成交4915BDI3085-19持仓情况铁矿220965.5万1.2万铁矿230114.5万0.9万双焦数据日照港准一平仓36100蒙煤（沙河驿）28200日照港准一出库3430-20京唐港俄罗斯焦煤29500吕梁准一冶金焦33600吕梁主焦煤29000焦炭2209基差499-93焦炭9-1价差16745焦炭2301基差647-67焦炭5-9价差185-192焦煤2209基差106-87焦煤9-1价差15123焦煤2301基差257-64焦煤5-9价差286-220河北现货利润1881022209盘面利润-117-45 山西现货利润255792301盘面利润-101-56 焦炭22092.9万-0.2万焦煤22093.9万0.0万焦炭23010.1万0.0万焦煤23010.0万0.0万铁合金数据宁夏硅铁现价86000硅铁2209结算价8988224内蒙硅铁现价86000硅铁2301结算价8870236宁夏锰硅现价83000锰硅2209结算价8380158内蒙锰硅现价83500锰硅2301结算价8244132硅铁2209基差-388-182硅铁9-1价差118-12硅铁2301基差-270-160硅铁5-9价差-17210锰硅2209基差-30-146锰硅9-1价差13626锰硅2301基差106-130锰硅5-9价差-104-98宁夏硅铁利润83006990宁夏锰硅利润51355165内蒙硅铁利润83007578内蒙锰硅利润54355375硅铁220915.0万-0.7万锰硅220914.8万-2.5万硅铁23011.3万0.1万锰硅23010.7万0.1万基差及价差钢铁产业链数据2022年5月18日持仓情况期现货市场利润基差及价差期现货市场基差及价差利润持仓情况期现货市场利润持仓情况基差及价差期现货市场 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 3/ 10 二、主要图表 1、钢材图表 图1、螺纹钢现货价格（元/吨） 图2、热卷现货价格（元/吨） 3000350040004500500055006000650070002020/6/22020/7/22020/8/22020/9/22020/10/22020/11/22020/12/22021/1/22021/2/22021/3/22021/4/22021/5/22021/6/22021/7/22021/8/22021/9/22021/10/22021/11/22021/12/22022/1/22022/2/22022/3/22022/4/22022/5/2上海螺纹北京螺纹 300035004000450050005500600065007000上海热卷北京热卷 数据来源：wind、mysteel 数据来源：wind、mysteel 图3、转炉螺纹钢现货利润（元/吨） 图4、电炉钢现货利润（元/吨） -1000-50005001000150020002019年2020年2021年2022年 -600-400-2000200400600800100012002019年2020年2021年2022年<2019/8/12 数据来源：wind、mysteel 数据来源：wind、mysteel 图5、唐山钢坯现货利润（元/吨） 图6、热卷现货利润（元/吨） -1000-5000500100015002019年2020年2021年2022年 -1000-50005001000150020001月2日1月24日2月15日3月9日3月31日4月23日5月19日6月10日7月2日7月24日8月15日9月6日9月28日10月27日11月18日12月10日2019年2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel 数据来源：wind、mysteel 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 4/ 10 图7、螺纹钢各合约盘面利润（元/吨） 图8、热卷各合约盘面利润（元/吨） -1000-50005001000150020001月螺纹盘面利润5月螺纹盘面利润10月螺纹盘面利润 -1000-50005001000150020001月热卷盘面利润5月热卷盘面利润10月热卷盘面利润 数据来源：wind、mysteel 数据来源：wind、mysteel 图9、螺纹钢10月合约基差 图10、螺纹钢1月合约基差 -400-2000200400600800100012001400160010/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16RB1910基差RB2010基差RB2110基差RB2210基差 -400-200020040060080010001/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16RB2001基差RB2101基差RB2201基差RB2301基差 数据来源：wind、mysteel 数据来源：wind、mysteel 图11、热卷10月合约基差 图12、热卷1月合约基差 -200-100010020030040050060070080010/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16HC1910基差HC2010基差HC2110基差HC2210基差 -200-10001002003004005006007008009001/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16HC2001基差HC2101基差HC2201基差HC2301基差 数据来源：wind、mysteel 数据来源：wind、mysteel 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 5/ 10 图13、热卷螺纹10月价差 图14、热卷螺纹1月价差 -300-200-100010020030040050060010-1611-1612-1601-1602-1603-1604-1605-1606-1607-1608-1609-1610-16HC1910-RB1910HC2010-RB2010HC2110-RB2110HC2210-RB2210 -200-10001002003004005006001/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16HC2001-RB2001HC2101-RB2101HC2201-RB2201HC2301-RB2301 数据来源：wind、mysteel 数据来源：wind、mysteel 图15、热卷-螺纹现货价差 图16、建筑钢材日成交量（五日均值） -600-400-20002004006008002019年2020年2021年2022年 0500001000001500002000002500003000003500002019年2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel 数据来源：wind、mysteel 2、铁