钢材
- 期现货：钢材市场期价窄幅波动，螺纹钢和热卷主力合约小幅上涨。现货市场成交一般，贸易商积极性不高，下游企业刚需采购为主。
- 逻辑观点：建材产销略有回暖，但整体偏弱，进入传统消费淡季。板材市场消费表现优于建材，库存去化较快，为价格提供支撑。贸易商和下游企业持谨慎观望态度，静待12月政策落地。
- 策略：单边震荡。
- 关注及风险点：宏观政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润、炉料成本。
铁矿
- 现货：唐山港口进口铁矿价格小幅上涨，贸易商报价积极性尚可。全球铁矿发运量环比减少，到港量小幅回升。港口铁矿累计成交环比上涨。
- 逻辑观点：经济数据改善，宏观预期乐观。钢厂利润压缩，采购偏谨慎，高库存压制价格，短期震荡运行，关注下游补库表现。
- 策略：单边震荡。
- 关注及风险点：宏观政策、铁矿发运、钢厂利润、去库速度、废钢供应。
双焦
- 焦炭：钢厂利润下降，焦炭第三轮提降落地，累计降幅150-165元/吨。港口现货价格持平，库存增加。
- 焦煤：焦炭提降落地，焦煤期现货市场延续震荡。进口蒙煤通关稳定，蒙5长协原煤价格下降。
- 逻辑观点：焦炭产销中位，库存低位，关注入炉煤价格变动。焦煤供应增幅明显，需求及库存中高位，价格松动，但动力煤旺季存在支撑，关注成材补库力度。
- 策略：焦煤、焦炭均震荡。
- 关注及风险点：铁水产量、焦化利润、钢厂利润、成材需求、煤焦供需。
动力煤
- 期现货：产地交投活跃度下降，块煤销售转弱，但库存不高。鄂尔多斯地区价格偏稳，长协发运为主。港口受寒潮影响，贸易商博弈后市，但需求低迷，库存充足。
- 逻辑观点：短期煤炭价格受非电行业高需求和供暖日耗增加影响，存在支撑。中长期关注供应扰动程度和非电煤补库。
- 策略：观望。
- 关注及风险点：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、突发事故。
玻璃纯碱
- 玻璃：期货盘面弱势下跌，现货价格下跌。供应端持续回落，需求端新订单有限，交投转弱。
- 纯碱：期货盘面小幅震荡，现货市场走势淡稳，企业挺价为主。供给端产量较高，需求端承压，中长期供需难有改善。
- 逻辑观点：玻璃需求取决于地产表现，短期交割博弈压制价格。纯碱价格处低位区间，需警惕超跌反弹风险。
- 策略：玻璃、纯碱均震荡。
- 关注及风险点：宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化。
双硅
- 硅锰：期货价格维持震荡，现货报价暂稳。消费表现一般，库存高企，成本端支撑仍在，价格缺乏方向驱动。
- 硅铁：期货价格回暖，现货供应充足，下游需求偏弱，价格上行阻力较大，但厂家低价出货意愿低。
- 逻辑观点：硅锰价格短期维持震荡，关注锰矿发运和库存情况。硅铁价格跟随黑色板块震荡，关注钢厂复产和宏观政策。
- 策略：硅锰、硅铁均震荡。
- 关注及风险点：锰矿发运、库存及硅锰产量提升情况，钢厂采购意愿、电价变化及产区政策。
