豆粕观点和策略
- 基本面：美豆因丰产预期和中美贸易谈判影响，在千点关口上方震荡；国内豆粕受需求支撑，但进口大豆到港高位和现货贴水压制上涨，短期进入震荡偏强格局。偏多。
- 基差：现货2990（华东），基差-65，贴水期货。偏空。
- 库存：油厂豆粕库存105.33万吨，环比增加3.8%，同比减少29.71%。偏多。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
- 主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多。
- 预期：美国大豆产区天气变数支撑美豆底部，但南美丰产和美豆生长良好压制反弹高度，国内豆粕受菜粕带动进入震荡偏强格局。
- 豆粕M2601：3040至3100区间震荡。
大豆观点和策略
- 基本面：美豆受丰产预期和中美贸易谈判影响，震荡回升，等待美豆生长和进口大豆到港指引；国内大豆受美豆带动和技术性整理，进口大豆到港偏高和新季国产大豆增产预期压制盘面。短期受中美关税谈判和进口大豆到港旺季影响。中性。
- 基差：现货4200，基差235，升水期货。偏多。
- 库存：油厂大豆库存682.53万吨，环比增加0.31%，同比减少5.46%。偏多。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
- 主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多。
- 预期：美国大豆产区天气变数支撑底部，但南美丰产和美豆生长良好压制反弹高度；国产大豆性价比支撑底部，但进口大豆到港高峰和增产预期压制盘面。
- 豆一A2511：3940至4040区间震荡。
近期要闻
- 中美关税谈判短期利多美豆，美豆天气良好，短期美盘震荡回升，预期千点关口上方震荡，等待美豆生长、收割、进口大豆到港和关税谈判后续指引。
- 国内进口大豆到港量8月高位，油厂豆粕库存8月偏高位，美豆天气和贸易谈判关键，受8月美农报利多和菜粕上涨影响，豆粕短期震荡偏强。
- 国内生猪养殖利润减少导致补栏预期不高，豆粕需求近期回升支撑价格，中美贸易谈判不确定性仍在，豆粕回归区间震荡格局。
- 国内油厂豆粕库存回升，美国大豆产区天气炒作可能存在，中美关税战变数影响，豆粕短期偏强震荡，等待南美大豆产量明确和关税战后续指引。
豆粕利多因素
- 进口大豆到港通关缓慢。
- 国内油厂豆粕库存低位。
- 美国大豆产区天气变数。
豆粕利空因素
- 国内进口大豆到港总量7月高位。
- 巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续。
豆粕当前主要逻辑
市场聚焦美国大豆种植天气影响以及中美贸易关税博弈。
豆粕主要风险点
- 美国大豆种植天气良好，美豆价格短期承压。
- 俄乌冲突和中美关税战带来不确定性。
大豆利多因素
- 进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部。
- 国产大豆需求回升预期支撑价格。
大豆利空因素
- 巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购。
- 新季国产大豆增产压制豆类价格预期。
大豆当前主要逻辑
市场聚焦南美大豆收割天气影响以及中美贸易关税博弈。
大豆主要风险点
- 国内大豆与进口大豆比价较低。
- 国产大豆增产。
豆粕现货价格汇总
豆粕期货区间震荡，现货相对平稳，现货贴水高位收窄。
- 油厂大豆入榨量维持高位，7月豆粕产量同比增加。
- 国内中下游采购小幅回落，提货量维持高位。
- 豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差弱势震荡。
- 美豆周度出口检验环比回落,同比回升。
- 进口大豆到港量8月高位回落，同比整体有所增长。
- 油厂大豆库存小幅回落，豆粕库存小幅回升。
- 油厂未执行合同继续回落，短期备货需求减少。
- 巴西豆进口成本跟随美豆回落，进口大豆盘面利润转差。
- 生猪存栏保持升势，母猪存栏同比持平，环比小幅回落。
- 国内生猪养殖利润近期回落。
- 国内大猪比例回升，生猪二次育肥成本小幅回升。
- 国内生猪养殖利润近期回落。
