加密市场全景
2025年第二季度，加密市场总市值反弹6636亿美元（+24.0%），收于3.5万亿美元，市场情绪回暖。现货市场活跃度持续下滑，日均交易量环比下降26.2%。比特币市值占比上升至62.1%，以太坊市占率回升至8.8%。主要板块强劲反弹，以太坊涨幅居首（+36.4%），比特币（+29.8%）和SOL（+24.1%）紧随其后。迷因币与AI成为主导叙事，特朗普相关的World Liberty Financial Portfolio热度飙升。比特币正逐步成为上市公司财库资产，总体已持有逾85万枚BTC。越来越多上市公司以山寨币为核心构建财库，相关上市壳公司应运而生。Circle Internet Group（CRCL）成功上市，极大提振了市场对一批拟上市加密企业的预期。
比特币
比特币第二季度反弹+29.8%，自低点强势回升，随后在历史高位附近盘整。比特币算力首次突破1Zettahash，基础设施扩张持续推进。比特币与纳斯达克（+16.7%）领涨风险资产，黄金表现依然稳健（+5.4%），美元持续走软。美国比特币现货ETF每日净流入达128亿美元，总管理资产（AUM）达到1434亿美元。特朗普贸易战与地缘风险双线升级，6月掀起全球市场巨震。
以太坊
以太坊（ETH）价格从1,805美元跃升至2,488美元，季度涨幅达+36.4%，表现优于BTC、SOL、XRP与BNB等主流资产。EVM生态的交易笔数持续增长，BSC超越Base，占据EVM生态系统中23.7%的交易份额。美国以太坊现货ETF实现强劲反弹，录得净流入18亿美元，总管理资产（AUM）达到103亿美元。ETHA超越灰度的ETHE，成为美国规模最大的现货以太坊ETF。
Solana
SOL的价格在第二季度虽未能完全跟上比特币的反弹节奏，但在其首只美国ETF获批后重新获得市场关注并走强。Solana网络仍维持全网最活跃用户量，季度活跃地址数增长+19.4%。尽管Rex-Osprey的SOL+质押ETF已于7月2日获批，但大多数现货加密ETF的申请仍在排队中，SEC预计将在第四季度加快审批进度。
去中心化金融（DeFi）
DeFi总市值从960亿美元增长至1,150亿美元，但其增长速度仍落后于其他板块。以太坊的主导地位回升至60%以上，领先于其他网络的TVL增长。跨链桥和借贷平台是2025年第二季度表现最强劲的DeFi赛道，TVL分别增长了+41.7%和+41.4%。跨链平台的总锁仓量在2025年第二季度激增+35.5%。
非同质化代币（NFTs）
NFT总体交易额从2025年3月的7.94亿美元下滑-48.2%，至6月的4.11亿美元。以太坊依然是第二季度NFT交易量最高的生态，尽管其总额从第一季度末的1.32亿美元下降至9900万美元。主流NFT交易市场交易量环比暴跌-65.0%，宣告NFT热潮阶段性终结。整个第二季度NFT借贷量基本停滞，从3月的4700万美元下降15%至6月的4000万美元。
交易平台（Exchanges）
前十大中心化交易平台（CEX）现货交易量环比下滑27.7%，Crypto.com跌幅最深，达61.4%。前十大去中心化交易平台（DEX）现货交易量环比增长25.3%，与前十大中心化交易平台（CEX）表现低迷形成对比，DEX与CEX的交易比（DEX:CEX）升至历史新高。BSC成为去中心化交易（DEX）领域的主导力量，季度市场占有率达45.3%。前十大永续合约中心化交易平台交易量连续两个季度下滑，2025 Q2环比下降2.3%。前十大永续合约去中心化交易平台（Perp DEX）交易量再创历史新高，季度总交易量达到8980亿美元，较Q1增长11.3%。
