流动性与仓位周观察——8月第5期：资金加速入市

一、市场资金净流入，交投活跃度上升 上周市场资金合计净流入1509.07亿元，流动性转强。全A成交额14.92万亿，较前一周上升；换手率12.9%，较前一周上升。资金供给端中基金、两融、ETF净流入；资金需求端IPO规模为3.45亿元，再融资规模39.25亿元。

二、资金净投放，国债期限利差扩大 国内流动性方面，上周公开市场操作净投放资金1961亿元，DR007上行，R007上行，R007与DR007利差缩小，金融机构间流动性未见明显分层。10年期国债收益率上升6bp，1年期国债收益率持平，国债期限利差扩大。10年期美债收益率下行，中美利差倒挂程度减轻。市场预期9月美联储降息概率至87.3%。

三、微观流动性转强 各宽基指数换手率上升，成交额同步上升。上周偏股型基金发行规模223.96亿元，规模较上一周上升。仓位测算显示，上周偏股型公募基金加仓行业前三：电子（+0.86%）、通信（+0.72%）、有色金属（+0.47%）；减仓幅度前三行业：医药生物（-0.77%）、银行（-0.52%）、非银金融（-0.44%）。两融资金净流入1062.81亿元，两融交易额占A股成交额上升至11.41%。ETF份额上升265亿份，宽基指数沪深300ETF流入资金最多，行业中证券ETF流入资金最多。一级市场方面，上周IPO融资1家，融资规模3.45亿元；再融资5家，融资规模39.25亿元。产业资本上周减持88.32亿元，交通运输、美容护理、银行增持前三；电子、计算机、机械设备减持前三。上周解禁规模712.48亿元，机械设备、国防军工、电力设备解禁规模前三。

四、风险提示 1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不代表未来。